本周行情整体修复，消费类领涨，C-REITs市值规模首破2100亿元。近期REITs迎来密集上市，上周五上市创金合信首农REIT，本周新上市两单，一单仓储类（中银中外运仓储物流REIT）上市首日涨幅19.9%、前三天累计涨幅23.9%，另一单能源类（华夏华电清洁能源REIT）为首单央企气电REIT，上市首日涨幅27.5%，截至2025/8/1收盘，两单市值规模分别为16.2亿和24.2亿，至此已上市公募REITs增至71只，总市值达到2131亿元，流通市值亦突破了1000亿元，两单数据中心REITs已于7月18日成立，合计募资近70亿元，预计8月内有望上市，新产品频繁上市或带动市场对REITs的关注和热情，进而推升估值。
　　截至2025/8/1，今年以来已成功发行14单（25Q1发行6单、25Q2发行4单、7月发行4单）；发行规模278.7亿元、同比增长2.1%。本周共有4单首发公募REITs取得新进展，华夏华电清洁能源REIT和中银中外运仓储物流REIT上市，首日涨幅分别为19.9%和27.5%；中金唯品会奥特莱斯REIT获上交所审批通过，自申报至通过耗时三个月。本周无新增扩募REITs进展。当前审批流程中REITs：（1）首发：已申报11只，已问询并反馈5只，注册生效待上市2只。（2）扩募：已申报9只，已问询并反馈4只，通过审核3只。
　　行情回顾：本周中证REITs全收益指数（932047.CSI）收于1100.90点，涨幅1.25%，跑赢沪深3003.00个百分点、跑赢中证红利3.89个百分点。中证REITs全收益年初至今涨幅13.74%，跑赢沪深300/中证红利10.69/15.48个百分点。分项目属性来看，本周产权类REITs上涨3.78%，特许经营权类REITs上涨0.26%。分资产类型来看，消费（+5.42%）、水务（+3.75%）、保障房（+3.53%）、园区（+2.67%）板块表现占优。分个券来看，本周共59只上涨、12只下跌，其中，华夏华电清洁能源REIT（+27.47%）、中银中外运仓储物流REIT（+23.59%）、华夏首创奥莱REIT（+6.86%）位列前三，中金湖北科投光谷REIT（-2.92%）、华泰江苏交控REIT（-2.01%）、华夏越秀高速公路REIT（-1.51%）位列末三。
　　流动性：中证REITs本周日均换手率0.52%，较上周-1.53BP，产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.79%/0.70%，较上周+0.14/+15.85BP，周内成交量6.11/1.95亿份，周环比+3.14%/+31.86%。能源板块活跃度最高。
　　估值：从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为3.68%/4.33%，交通（5.63%）、仓储物流（5.14%）、园区（4.13%）板块位列前三。
　　风险提示：底层资产基本面不及预期，公募REITs相关支持政策变动风险，市场价格波动风险。