报告摘要：
　　海外方面，美6月成屋销售总数年化为393万户，低于预期400和前值404，数据指向美房地产的回落。关税方面，美国总统特朗普周三在华盛顿人工智能峰会上表示将实施简单统一的关税，税率介于15%到50%之间。另外英国《金融时报》报道欧盟和美国即将达成一项贸易协议，美国对欧洲征收15%的关税。美关税谈判15%加其他要价为后续美关税谈判提供样本。隔夜资本市场走势来看，随着关税谈判逐步明朗化，美日达成协议，美欧也传出将达成协议，市场避险情绪有所降温，美元指数依旧走弱，美债收益率上升，黄金下跌，原油下跌，美三大股指齐涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率大幅升值。
　　国内盘面上看，周三市场冲高回落收涨0.01%，深成指下跌0.37%，创业板指下跌0.01%，市场呈现震荡走势。早盘指数向上冲击3600，午后带动券商再次冲击3600，盘中最高摸到3612，结果都是回落。而个股明显大部分收跌。指数和个股分化明显。雅下水电站概念也开始分歧。板块上看，非银金融、美容护理、家用电器、银行、环保涨幅居前，建筑材料、军工、机械设备、电力设备跌幅居前。全市场1269只个股上涨，4025只个股下跌。消息上看，国家发展改革委主任郑栅洁召开企业座谈会表示推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作。此次会议标志着政策重心从“救急式维稳”转向“系统性重构”。
　　整体来看，外围美关税谈判15%？的指引以现，市场避险情绪降温，利于风险资产。国内雅下水电站概念开始分化。目前市场对于后续管理层出台的稳经济和反内卷政策措施上报有较大期待，月底的政治局会议政策预期较强。但短期市场亢奋之后，资金对是满3600回调再上涨还是直接上冲的分歧加大，A股开始震荡。目前可以等待个股生态明朗化，板块上，暂避雅江概念，分歧未结束，关注券商和科技成长。哑铃策略不变。