报告要点：
　　海外方面，上周公布的美国经济数据零售销售数据、通胀数据以及密歇根大学消费者信心指数等数据均指向美国经济的边际回升。另外特朗普继续向美联储施压降息，对美联储独立性形成损害，美联储官员内部开始对降息态度分化，目前市场依旧认为7月大概概率不降息，而9月降息开始降息概率50%左右。在关税方面美国继续行驶威胁手段但并未有实质性进展。从市场表现来看，因经济数据的回升以及美股二季报表现优秀支撑了美股的上涨，美元则延续回升，美债收益率曲线趋陡，10年期美债收益率收4.44%，临近4.5%。后续需要关注美联储态度的变化以及10年美债收益率临近4.5%对权益市场的负面影响。
　　国内方面，国内则处于GDP修复超预期显示出经济基本面的韧性，但目前工业企业利润又处于低迷中，最新公布的经济数据指向目前经济维持弱修复，后续依旧面临外需回落的压力。因此市场对稳增长政策有所期待。而对于流动性上，宏观流动性维持宽松，外围美联储维持高利率对目前我国货币政策的掣肘较小，而微观流动性上，A股处于存量资金博弈阶段，虽然外资和中长期资金有入市可能，但目前力度较小。因此在这种背景下A股能延续结构性行情，市场风格也会偏向均衡，因此哑铃策略也能持续，随着临近8月，可逐步向科技成长倾斜。在股指期货上关注上证50和中证1000，逐步倾向中证1000。