据硅业分会，本周N型复投料、N型颗粒硅成交均价提升至4.17、4.10万元/吨，环比分别上涨12.4%、15.2%，相较于上周，本周成交活跃度提升。涨价主要系硅料企业长期亏损，为符合“不低于成本销售”的价格法规要求，将价格提至综合成本线之上，但报价受成本端影响各家有一定分化。受硅料涨价带动，后续硅片报价预计会出现进一步上调。目前硅片企业已经初步达成共识，N型G10L报价1.45元/片、N型G12R报价1.65元/片、N型G12报价1.93元/片，部分头部硅片厂已封仓待涨。随着硅片环节报价上涨，预计将逐渐传导至电池组件环节，报价有望抬升。
　　近期，光伏板块反内卷呼声高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。目前，光伏行业报价已出现全面上调，未来随着行业自律的推进以及供给侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。建议关注政策直接受益的硅料环节、产业化加速有望穿越周期的BC环节、无银/少银化环节、阿尔法显著的主辅材龙头。
　　电池组件出口：2025年1-6月电池组件出口量同比小幅增长。据我们测算，2025年1-6月电池组件出口量约177GW，同比+6%；其中6月电池组件出口量约31GW，同比+8%，环比-7%。2025年1-6月，我国电池组件累计出口金额953.7亿元，同比-24%；其中6月电池组件出口158.1亿元，同比-23%，环比-9%。
　　分大洲来看，2025年6月出口至欧洲的电池组件约9.9GW，同比-2%，环比5%；1-6月累计出口约51.3GW，同比-13%。2025年6月出口至亚洲的电池组件约15.7GW，同比+22%，环比-12%；1-6月累计出口约96.1GW，同比+21%。
　　逆变器出口：据我们测算，2025年1-6月逆变器出口量约153GW，同比+22%；其中6月逆变器出口量约34GW，同比+14%，环比+13%。1-6月我国逆变器出口额为206.0亿元，同比+7%；其中6月我国逆变器出口额为65.9亿元，同比+1%，环比+10%。
　　四个重点省份中，江苏6月逆变器出口额环比大幅增长。6月广东、浙江、江苏、安徽逆变器出口额分别为24.2/14.3/10.5/7.9亿元，同比+1%/-21%/+35%/-20%，环比+5%/+0.2%/+59%/-15%。
　　光伏产业链价格：
　　（1）主材环节：据InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价37.0/40.0元/kg，环比上周+5.7%/+17.6%。182-183.75mm/182*210mm /210mm单晶N型硅片平均价1.00/1.15/1.35元/片，环比上周13.6%/+15.0%/+14.4%。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon电池片价格报0.250/0.260/0.260元/W，环比上周+8.7%/+8.3%/+8.3%。本周182-183.75mm TOPCon双玻组件价格报0.680元/W，环比上周持平；210mm HJT双玻组件价格报0.830元/W，环比上周持平。182*182-210/210mmTOPCon组件-美国/欧洲报价0.270/0.085美元/W，环比上周持平/持平。
　　（2）辅材环节：据卓创资讯，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报18-19元/m2，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃面板价格报10-11元/m2，环比持平。据索比咨询，本周透明EVA胶膜价格报5.59元/m2，环比-0.4%；白色EVA胶膜价格报6.09元/m2，环比-0.3%；POE胶膜价格报8.19元/m2，环比持平。
　　投资建议：（1）供给侧改革预期下有望受益的环节。建议关注通威股份、大全能源、协鑫科技、信义光能、福莱特等；（2）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。建议关注：BC量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份、博迁新材。（3）逆变器及储能环节。建议关注：德业股份、派能科技、艾罗能源、阳光电源、固德威等。
　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。