本周乐道L90、理想i8新车热度高，投资新势力爆款单品的风险偏好上升明显。我们预计下半年终端市场有望继续旺销，叠加“反内卷”以及近期行业去库，下半年价格战风险下降。投资端，市场对明年电车购置税退坡所致销量波动已有担忧，建议积极观察情绪消化后的板块布局机会。预计2Q25 A股乘用车净利192亿元、同比+1%、环比+31%，零部件净利211亿元、同比持平、环比+5%。
　　投资建议：
　　1.整车：推荐江淮汽车，市场依然在量和盈利层面存在分歧，乐观预计下半年有望验证，本周豪车征税政策变化也间接利好尊界。建议关注理想汽车i8新车、北汽蓝谷的享界品牌投入增强、小米集团YU7交付提速。此外，油车有望在今年迎来盈利拐点，建议关注油车占比更高、进程加快的上汽集团、长城汽车。
　　2.零部件：受行业beta影响较大，近期T链机器人新动向受关注，我们建议加强选股标准进行低位布局：1）今年估值相对较低（如15倍以下）、2）明年盈利预期增速15%以上。推荐星宇股份、爱柯迪，建议关注新泉股份、豪能股份、地平线、纽泰格。此外，2Q预期财报相对较好的包括，豪能、新泉、立中、爱柯迪，建议关注。
　　3.重卡：销量增速连月亮眼，政策对需求的拉动依然显著，预计夏季重卡表现淡季不淡，有望持续兑现高增速。推荐重汽A、潍柴H/A，建议关注重汽H、电动重卡关注新铝时代。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。