本周市场：7月14日至7月18日，申万乘用车上涨1.76%，申万商用载货车上涨9.42%，申万商用载客车下跌0.98%，申万汽车零部件上涨4.05%，申万汽车服务上涨4.53%。A股汽车板块上涨3.28%，沪深300指数上涨1.09%，汽车板块跑赢沪深300指数2.19个百分点。
　　行业层面：1）百度萝卜快跑携手Uber拓展全球市场。7月15日，百度萝卜快跑宣布与全球最大移动出行服务平台Uber建立战略合作伙伴关系，计划将萝卜快跑拓展至全球多市场并部署数千台无人驾驶汽车。2）特斯拉Model YL预计秋季上市，三排六座布局满足家庭需求。7月16日，工信部第397批《道路机动车辆生产企业及产品公告》公布了Model YL申报信息。Model YL车采用三排六座设计，第二排配备独立船长椅。车身尺寸方面，长度增加186毫米至4976毫米，高度提升44毫米。3）i8开启预订，预售价35-40万元。7月17日，理想i8开启预订，官方当前公布的预计售价区间为35-40万元，正式售价将于7月29日发布会上公布。理想i8展车将于7月18日陆续到店，7月17日至7月29日发布会前预订的用户，在确认定购后可享优先交付权益。4）乐道L90整车购买预售价27.99万元起。7月10日，乐道L90正式启动预售，整车购买预售价27.99万元起，电池租用方式购买预售价19.39万元起。
　　公司层面：1）吉利汽车：7月15日，吉利控股集团官方宣布，旗下吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议，吉利汽车将收购除其已持有股份外的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。2）长城汽车：公司披露于25H1期间实现营业总收入923.67亿元，同比微增1.03%；营业利润68.62亿元，同比下降15.35%；净利润63.37亿元，同比减少10.21%；归属于股东的扣非净利润35.82亿元，大幅下滑36.38%；基本每股收益0.74元/股，同比下降10.84%。
　　投资建议：1）政策引导与行业自律协同发力，汽车行业经营环境有望持续改善：中央财经委员会第六次会议明确提出依法规范企业低价无序竞争，推动产业提质增效与落后产能淘汰，为当前产能利用率承压的汽车行业提供政策指引。6月以来，17家主流车企联合承诺将供应商账期控制在60天以内，有助于缓解产业链资金压力、提升协同效率。行业自律增强叠加政策引导，汽车产业竞争或将从价格维度向价值维度升级，经营环境持续优化。2）强势车企新品周期密集开启，细分市场格局有望迎来加速重构：小米YU7、小鹏G7、理想i8及零跑B01等多款战略车型于Q2末集中上市，产品矩阵覆盖20-40万元主流价格区间。其中小米YU7订单表现超预期，凭借突出的智能化配置与性价比优势，对25-30万元新能源细分市场形成显著冲击，需重点关注后续潜在销量超预期的新款车型及其供应链弹性机会。3）政策刺激效果显现，三季度重卡板块有望延续景气趋势：6月重卡销量同比实现三连涨且涨幅扩大，环比连续两增，政策刺激下需求韧性强劲，呈现“淡季不淡”特征。当前渠道库存连续3个月去化，叠加报废换新政策持续推进、出口悲观情绪充分释放，三季度行业销量增速有望进一步提升。建议把握板块贝塔机会及龙头市占率提升逻辑
　　相关标的：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、比亚迪电子、三花智控、拓普集团、福耀玻璃、中国重汽、潍柴动力、宇通客车、北特科技、地平线、黑芝麻智能、知行科技、速腾聚创、联创电子、电连技术等。
　　风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等