核心观点：
　　本周市场：截至2025年7月18日，本周北证50指数下跌0.16%，跑输科创50指数/创业板指数/沪深300指数分别1.47/3.33/1.24pct；近一年，北证50指数上涨86.84%,跑赢科创50指数/创业板指数/沪深300分别为48.63/52.61/70.93pct。
　　从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额达218亿元，较上周略有增长，占全A成交额比重为1.41%，北证50本周日均换手率为2.38%，北证专精特新指数本周日均换手率为3.53%，同期科创50、创业板指、中证2000指数的日均换手率分别为0.82%、2.32%、3.97%。
　　本周北交所共有103家公司上涨，165家公司下跌,涨幅前三的公司为广道数字、佳合科技、万源通，周涨跌幅分别为60.48%、48.85%、16.09%;本周北证成份股共有21家上涨，29家下跌，涨幅前三的公司为五新隧装、并行科技、纳科诺尔，周涨跌幅分别为15.49%、4.50%、3.54%。
　　本周北交所4个行业上涨，19个行业下跌，涨幅前三的行业为轻工制造、环保和石油石化，涨幅分别为2.35%、2.34%、1.78%。
　　鼎佳精密将于7月22日启动申购，公司预计上半年归母净利润同比增长幅度约为35.37%-49.62%。公司将于7月22日启动申购，公司本次发行价为11.16元/股，对应市盈率为15.29倍(假设全额行使超额配售选择权时，公司对应的2024年扣除非经常性损益后净利润摊薄后)。本次发行股份全部为新股，公开发行股份数量为2000万股，发行后总股本为8000万股，本次发行数量占超额配售选择权行使前发行后总股本的25.00%，若超额配售选择权全额行使，则发行后总股本扩大至8300万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股数的27.71%。
　　本周北交所共有32家公司更新审核动态：本周北交所共有32家公司更新审核动态，本周长江能科、科金明、泰凯英、天健新材、华大海天等30家公司已问询；北矿检测上市委会议通过；宏远股份注册。
　　投资建议：本周北证板块日均成交额小幅上涨至218亿，当前北证50指数/创业板指数/科创50指数PE（TTM）分别为67.25/33.89/139.75倍（2025/7/18），当前时间点我们仍然建议重点关注估值相对较低，业绩预期较强且具备较强稀缺性和壁垒的标的，同时我们重点关注中报超预期和具有并购重组概念的相关标的。
　　风险提示：宏观经济不及预期风险、政策不及预期风险、市场竞争加剧风险。