核心要点：
　　信贷流向重点支持领域
　　国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年上半年货币信贷政策执行及金融统计数据情况。
　　从央行上半年数据来看，实体经济融资成本继续降低。1-6月，新发放企业贷款加权平均利率大约为3.3%，比上年同期低约45个基点，新发放的个人住房贷款利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。
　　重点领域信贷保持较快增长，信贷结构持续优化。5月末，普惠小微贷款同比增长11.6%，制造业中长期贷款同比增长8.8%，科技贷款同比增长12%，绿色贷款同比增长27.4%，养老、数字贷款同比分别增长38%和9.5%，均高于全部贷款增速。
　　消费金融方面，央行提出支持增强消费能力，培育消费需求，深入实施创业担保贷款政策，创新家庭财富管理金融产品，优化养老、健康等保险保障体系等举措。政策提出聚焦消费重点领域提供精准金融支持，围绕商品消费、服务消费、新型消费等行业部门确定重点领域，以及流通等消费关键环节，要求金融机构结合消费场景和特点创新金融产品。6月居民短期贷款已经有所修复，料消费信贷有望继续温和复苏。
　　在下一阶段工作中，中国人民银行将统筹运用货币政策工具的总量调节和结构引导双重作用。继续实施适度宽松的货币政策，根据形势变化相机抉择。结构性货币政策工具将遵循“突出重点、规模适度、动态调整”的实施准则，在持续推进金融服务“五篇大文章”的同时，重点强化对科技创新和消费升级等关键领域的支持力度，持续增强推动经济结构优化、产业升级和增长动力转换的政策效果。预计在系列金融政策推动下，重点领域信贷将保持领先优势，信贷有望维持平稳增长。
　　投资建议
　　在宽松财政政策以及各项融资安排支持下，银行信贷供给相对充足，有望维持信贷相对平稳增长。同时，政策稳息差态度积极，银行资产负债两端利率传导效率加强，后续随着存款成本持续下行，息差或逐渐趋稳，业绩有望保持稳定。地产与城投领域存量风险明显改善，随着稳经济政策持续推进，银行资产质量将进一步巩固。建议从“高股息+区域增长”两方面配置银行股，关注国有大型银行股、中信银行等，以及江苏银行、成都银行、苏州银行、沪农商行、渝农商行等具有股息增长潜力的优质区域银行。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，信贷需求弱修复；零售等领域信贷资产风险扩大；政策利率下降超预期。