預期欧央行维持利率不变
　　欧央行6月如期降息25个基点，决议声明立场中性，强调前景的双向不确定性。
　　欧央行似乎对欧元区通胀的现状及前景都比较满意，我们认为在新的利空因素显现前，欧央行已无再次降息的必要。
　　欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将继续暂停对美贸易反制措施至8月1日，以便推进谈判，但同时也在准备进一步的反制工具。据悉欧盟准备与其他国家加强接触，或包括可能协调应对特朗普的关税威胁。欧盟有可能在期限结束后对美国商品乃至服务加征反制关税，这或会与“重新武装欧洲”计划在下半年共同支持欧元区的通胀趋势。
　　欧央行将在7月24日议息，我们认为欧央行在下半年可能将维持存款便利利率不变于2%。
　　当前欧股盈利已反映10-15%的关税影响
　　美国延长关税至8月1日给欧洲公司前景带来不确定性。根據彭博的敏感性分析，如果不考虑大宗商品价格和消费者情绪的次级效应，10%到15%的关税意味着对欧洲Stoxx 600指数的息税前利润(EBIT)的直接影响为3-4.5%，这与自今年4月以来该指数(不包括能源和原材料行业)每股盈利预测下调幅度一致。
　　彭博经济的情景分析*显示，25%关税可能会使每股盈利再下降2.5-5个百分点，而对欧盟商品征收50%关税的最坏情况下情景(我们认为可能性不大)，将导致2025-26年盈利预期总共减少17%。
　　市场对早期财报发布的反应显示，欧洲企业若想提升股票动能，不仅需要交出一份成绩单，还要提供有力的业绩展望。尽管如此，在能源、原材料和消费领域，企业的盈利和利润率仍面临压力。此外，汇率变动可能导致总收入下降约3%，这可能进一步影响整体表现。
　　根据彭博统计分析师预期的目标点数，欧洲Stoxx 600指数今年底的目标为567.67点，如以指数成份股的目标价给合计算的目标点数为604.64，比当前有4-11%的上行空间