英镑:关税风险较低但受国内问题困扰
　　2025年5月9日，美英两国就部分商品的关税达成协议，英国这是特朗普宣布所谓“对等关税”以来首个和美国达成协议的国家。6月16日，英国和美国达成协议，落实5月宣布的贸易协议中的一些主要内容，英国因此受益于汽车关税的降低。然而，他们未能如最初承诺那样取消英国钢材的关税。但现时英国关税风险较其他国家为低，這对英镑形成有利支持。
　　然而，英国6月12日公佈的4月份GDP数据令人失望，环比增速由正转负，下降0.3% (预期为-0.1%)。随后还公布了疲软的工业和制造业生产数据。英国GDP数据发布后，市场增加了对英伦银行降息的押注，预计今年将再减息近50个基点。6月19日，英国央行以6比3的投票结果决定将政策利率维持在4.25%不变，非大比数结果比市场初预期更为鸽派。英国央行行长贝利表示利率仍处于逐步下降的路径上，并且对劳动力市场的疲软表示担忧。
　　英国收紧社会福利开支的法案在让步后获得通过，市场预期英伦银行指标利率及降息次数但英国财相李韵晴打算未来5年削减50亿英镑开支的计划落空，市场忧虑政府财赤问题，加上一直试图透过节省社福开支以稳定财政的李韵晴，与首相施纪贤在法案上出现嫌隙，市场揣测财相李韵晴会否辞职。短期不明朗因素可能拖累英镑表现。
　　彭博市场预期2025年底英镑兑美元为1.36，英镑相对美元下跌近1%，欧元兑英镑则靠稳于0.86。