当前美元缺乏长期走强基础，“去美元”趋势持续强化，非美资产配置偏好上升，亚洲权益正在稳步重估，港股等新兴市场权益资产表现亮眼，而中国市场仍是估值洼地。我们认为对等关税难回极端，中美关系将延续稳态，市场风险偏好有望继续回暖。亚太地区正在通过加强内部经济合作、优化产业与供应链、扩大区域内需等方式，为关税阴霾下的全球经济注入新动能。若美联储意外提前降息，中国在8月降息的概率就会大幅提升，这将是2021年以来真正意义上中美的同步宽松开启，很可能成为提振市场的重要催化。在当前的亚太市场，我们重点推荐关注中国、韩国等新兴市场股市的机遇。具体市场核心观点如下：一) A股：市场持续升温，等待点火催化。二)港股：性价比依旧显著，流动性充裕。三)韩国股市：政策支持+流动性注入预期，有望保持积极态势。四)印度股市：短期受高估值、资金面压力及盈利下调制约，聚焦IT与防御板块。五)日本股市：市场在治理革新与外部环境共振下迎来机遇。六)东南亚股市：资金维持流入态势，印尼市场具备中长期配置价值。
　　重点新闻：克利夫兰联储行长支持对利率采取观望态度；特朗普敦促俄罗斯在50天内达成停火协议，否则将征收100%关税；特朗普表示对与欧盟谈判持开放态度；印度寻求本周在华盛顿与美国达成临时贸易协议；美国商务部对无人机和多晶硅进口启动232调查；特朗普周二将公布规模700亿美元的人工智能和能源投资计划；英国央行行长贝利暗示若就业市场恶化，可能实施更大幅度降息；中国6月信贷扩张速度快于预期；6月末中国外币存款逾三年来首次站上1万亿美元；中国第二季度成品钢出口规模同比激增11%；中国煤炭运销协会强调加强行业自律，整治内卷式竞争；Meta Platforms将建设多个大型数据中心；万科称上半年亏损最高或达120亿元人民币；新世界发展未能在目标日前完成德意志银行牵头的最高156亿港元的贷款安排；宁德时代、比亚迪集团弗迪电池与必和必拓达成合作。