每日大市点评
　　7月15日，港股大盘在权重科技股带动下发力向上，恒生指数上升386点或1.6%，收报24,590点，创出四个月新高。恒生科指也上升2.8%，收报5,431点，有望摆脱今年5月以来的横行格局。大市成交金额增加至2,884多亿港元，价涨量增属利好信号。港股通净流入38.2亿港元。英伟达宣布美国已批准其H20芯片出口至中国，港股AI设备、软件等科技股显著造好，如阿里(9988 HK)、腾讯(700 HK)、金山云(3896 HK)、快手(1024 HK)分别升3.5%至16.8%不等，并打入成交活跃榜前列，反映资金回流传统的大蓝筹而非单纯流入中小型概念股。万国数据(9698 HK)大升12.2%，创四个月新高。另外，消费电子、汽车、家电、电讯股表现也较突出。但前期领涨的内银、内险、券商及有色金属股有回吐。稳定币相关概念股普遍冲高回落。
　　宏观动态：
　　2025年上半年中国二季度实际GDP同比增长5.2%，上半年实际GDP同比增长达到5.3%，超预期的增长料为决策层提供信心支撑，或侧面反映短期强刺激政策的必要性有所下降，政策重心更可能聚焦结构性托举，例如地产纾困和社会保障强化等领域。不过，二季度名义GDP增速仅3.9%，平减指数-1.3%且连续九季为负，物价压力未消。但二季度投资贡献率跃升至24.7%，反映包括设备更新、专项债前置发行等政策成效显著，消费贡献率则轻微上升0.6个百分点至52.3%，净出口贡献23.0%。
　　从6月各细分来看，6月社零同比增速降至过去五个月最低4.8%，其中餐饮仅微增0.9%，“以旧换新”品种如家电、文化办工、家具及通讯类的社零同比增长28.8%，但其他品类增速则下降至4.1%，是去年11月以来最低，下半年补贴退坡效应叠加耐用品需求前置或带来较大压力。工业生产成亮点，6月工业增加值同比加速至6.8%，其中高技术产业增长9.7%领先。投资增速在6月则明显承压，1-6月固投累计同比2.8%，房地产投资降幅扩大至-11.2%，地产市场仍处于深度调整，而制造业和基建增速均有所放缓。
　　近日中央城市工作会议在北京举行。会议部署城市工作七项重点任务，其中提及加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。此次会议没有新增重大政策，部分短线投资者或许失望。房地产数据方面，6月份房屋新开工及竣工面积分别同比下跌9.5%及2.1%，降幅少于5月的18.7%及19.1%。但商品房销售面积同比仍下跌6.5%，差于5月的同比下跌4.6%。地产价格整体仍底部盘整，房价同比跌幅延续改善，70城新建商品住宅价格指数和二手住宅同比跌幅分别较上月收窄0.4、0.2个百分点至3.7%、6.1%，但两者6月环比跌幅均较上月扩大0.1个百分点。
　　行业动态：
　　周二新能源汽车板块领涨。近期政策强监管“内卷”文化，为价格战“降温”。短期利好新势力车企，零跑（9863 HK）和蔚小理周二上涨1%-4%；吉利（175 HK）和比亚迪（1211 HK）全天上涨1%-2%。中国智能驾驶渗透率上升以及美国对中国的芯片出口限制，均利好国产智驾芯片龙头企业地平线机器人（9660 HK），近期地平线走势平稳，交易量活跃，周二上升2.6%，同业黑芝麻智能（2533 HK）微涨0.1%。
　　恒生医疗保健指数昨日继续上涨2.9%。国家医保局日前公布正式启动增设商业健康保险创新药品目录（简称“商保创新药目录”），支持创新药临床应用并提高创新药多元支付能力，导致创新药板块投资情绪持续高涨，主要企业多数上涨。信达生物（1801 HK）昨日公布与京东健康（6618 HK）合作在电商平台上销售6月底获批的减重药物玛仕度肽，两家公司股价均上涨。我们早前对玛仕度肽的获批时间与上市初期销售均做了较为保守的预期，我们认为与京东合作将推升该产品销量。
　　昨日新能源及公用事业港股表现分化，其中光伏板块跌幅较大。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6855 HK)、协鑫科技(3800 HK)下跌2.9%-3.9%。消息面上，美国商务部宣布对进口多晶硅展开国家安全调查。可是对光伏行业的新增实际影响料不大，因为如果接照美国早前公布的关税条款，中国光伏产品在美国市场早已失去价格竞争力。