锰硅：消息频出，提振市场情绪，但基本面缺乏共振驱动。前有“反内卷”、“清产能”等顶层指示，后有主产区减停产、提电价等相关“消息”，市场情绪升温，黑色版块整体走势偏强，锰硅期价重心也随之上移。基本面来看，7月钢招陆续进行中，河北某大型钢厂7月锰硅招标量14600吨，较上月环比增加2900吨，首询价格5600元/吨，较6月定价环比下调50元/吨，关注最终定价情况。供应端，随着近期生产利润环比好转，锰硅周产量仍在持续增加，内蒙、宁夏开机率环比上调，钢联数据显示本周锰硅产量为18.23万吨，连续8周环比增加。需求端，钢招陆续进行，市场观望主流钢招定价情况。样本钢厂锰硅需求量当周值环比小幅下降1.47%，仍位于近年来同期新低水平，需求支撑有限。库存端，63家样本企业锰硅库存维持高位，约22.08万吨，周环比下降0.15万吨。成本端，从即期成本来看，本周南北方存有差异，北方大区生产成本周环比下降，南方大区相对稳定，锰矿价格本周持稳，天津港澳矿约39.5元/吨度，加蓬矿约38.5元/吨度，南非半碳酸约34元/吨度。综合来看，近期锰硅处于强预期与弱现实相博弈阶段，消息面扰动市场情绪，短期锰硅价格仍有较强支撑，但基本面共振驱动有限，短期以震荡偏强对待，但上方空间或相对有限。关注宏观及钢招消息。
　　硅铁：供需双低，基本面驱动有限，关注市场情绪变化及政策落地情况。近期黑色板块整体走势偏强，市场对“反内卷”等相关消息有一定期待，部分行业部分地区已有相关落实。硅铁方面，近期市场还有“产区减停产”、“电价调整”等相关“消息”。电价方面，宁夏地区8月电价环比增加有一定预期，由于7月仍是电力现货交易试行月，8月电价或有一定调整。供需层面来看，供应端，硅铁周产量环比小幅下降，截止7月11日当周，硅铁周产量为9.87万吨，环比下降1.5%，位于近年来同期低位。需求端，样本钢厂硅铁需求量当周值2.02万吨，周环比下降1.54%，供需均处于近年来同期低位。库存端，60家样本企业硅铁库存环比增加0.3万吨至7万吨，库存逐渐累积。成本端，本周硅铁生产主要原材料价格相对稳定，宁夏、青海地区即期生产成本下调约100元/吨，内蒙地区持平。综合来看，综合来看，供需双低，基本面驱动有限，短期市场情绪影响仍存，硅铁期价仍有支撑，以震荡偏强对待，但基本面无共振驱动下，上方空间不宜看太高