宏观方面，美国6月就业数据强势，降息预期稍有缓和，美元指数小幅反弹，特朗普重启关税风波，近日陆续向多国发出关税信函，欧盟称考虑额外的反制措施，但市场对关税的反应较4月相对钝化，期货市场情绪依然积极；。
　　铝：盘面情绪依然偏积极，沪铝持仓量持续偏高，单边表现在有色中较为强势，月差坚挺，基本面方面，供应稳定而需求承压，下游初端开工率继续下降，其中铝棒承压严重，加工费转负导致持续减产，而库存仍在累库，铝锭端尚未看到流畅累库，但现货三大主流地基差均转负且加深较快，关注到铝锭端的传导；总结而言，基本面来看下游走弱压力在不断积累，难以支持铝价有太多上涨空间，但在绝对低库存面前也没有一致的做空力量，暂以偏强震荡看待，仅供参考。
　　氧化铝：本周波动加剧，上半周因07逼仓而表现持续偏强，周五因累库幅度加剧而出现剧烈回调，现货因期现正反馈而出现止跌反弹；当前供应已来到年内新高，产业需求维持稳定，从基本面角度未看到反转格局，但当前最利多的低仓单因素仍然为看到仓单注册，周五上期所仓单量仅1.8万余吨，期现正反馈的因素尚未完全解除，短期在看到仓单大量兑现之前，挤结构及正反馈的条件仍然存在，警惕情绪的消散，仅供参考。
　　铝合金：原料偏紧，但需求担忧加剧，行业仍在亏损状态，开工率偏低，铝合金锭处于较大斜率的累库阶段，现货端保太ADC12与A00价差继续倒挂严重，盘面前期已走出修复趋势，但鉴于铝合金自身供需偏弱格局，价差修复驱动不强烈、趋于稳定，单边节奏可能更多参考沪铝，需关注需求端的边际变化，仅供参考。