全球市场观察
　　上周五（7月11日）中国股市上涨，医疗保健、原材料、必选消费与信息技术领涨，地产、能源、通讯服务与金融跑输。上交所发布《科创成长层指引》将存量32家未盈利企业纳入科创成长层。财政部发布通知推动险资机构建立三年以上长周期考核机制，引导险资长期稳健投资，有望为A股带来万亿人民币增量资金，利好高股息板块。
　　美股下跌，金融、医疗保健与材料跌幅居前，能源、可选消费与地产跑赢市场。特朗普升级关税战，称对墨西哥、欧盟征收30%关税，8月1日生效。欧盟被爆放弃征数字税，改为对电子垃圾、烟草和高收入企业征税，利好美股科技龙头。特朗普50%铜关税范围可能扩至半成品，美国电网、数据中心建设可能面临更高成本。
　　关税升级和白宫对美联储施压引发通胀担忧，美债价格下跌，收益率上升。美元指数震荡，比特币保持强势。黄金连续上涨，白银创近14年最高。原油反弹，特朗普称对普京非常失望，市场预期美国可能制裁俄罗斯原油。
　　美联储鸽派官员古尔斯比称关税升级将加剧通胀不确定性，更难支持降息。投资者关注美国6月CPI与零售数据，预计6月核心CPI环比和同比增速可能反弹，零售可能小幅回升。美国政府6月意外实现财政盈余，本财年关税收入首次超过1,000亿美元，但本财年迄今累计赤字仍高达1.34万亿美元，国债利息支出不断攀升仍对美国财政构成挑战。
　　美政府高官发帖暗示鲍威尔可能因总部翻新争议考虑辞职。特朗普试图利用美联储总部翻修问题而罢免鲍威尔，白宫顾问团指控鲍威尔在25亿美元装修项目上向国会作伪证或违反建筑许可规定，这种做法与1972年尼克松政府通过散布虚假消息破坏美联储信誉如出一辙