上周债券市场略有调整，信用债中长期品种调整较为明显，同股债跷跷板因素及市场来到中期阻力位点等原因有关。时间来到七月，但过往几年的季节性行情并未出现，同今年行情抢跑较多，上半年较多的消化了市场预期有一定的关联。
　　市场出现少量回撤、走强动能较弱，但仍未有走弱的结构性基础，当前资产总量仍旧有限，可供资金再配置的资产较少。债券“南向通”虽扩容但总额度仍旧较小，暂不构成大量资金的出口。
　　风险提示
　　股票市场的扰动：虽然节后股市有所降温，但仍不可低估股票市场持续性，股债跷跷板效应对中短信用债仍可通过理财现金类产品的传导路径得以实现。
　　信用债违约风险：当前信用环境较前两年已经显著缓和，但仍有部分主体基本面较差，面临一定的偿债压力。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。