核心观点
　　短期30年国债新老券成交活跃度显著提升，长期关注指数久期提升，短期与长期因素共振或推动债市走出趋势性突破行情，积极把握做多窗口期。
　　短期关注30年国债成交活跃度显著提升
　　近期虽然非活跃券明显跑赢活跃券，但总体来看30年国债新老券成交活跃度均出现显著提升，提示投资者关注短期内30年国债成交活跃度显著提升可能推动利率趋势性行情。
　　长周期视角下关注债券指数久期提升
　　长周期视角下，基于公募基金指数化趋势，提示投资者关注债券指数久期提升。当前中长期债基久期位于历史较高位置，体现投资者对于本轮债市行情放大收益诉求较强。跨季后中长期债基久期再度上行至4以上，仍旧处于2023年以来历史高位，体现投资者对本轮债市行情放大收益诉求较强，基于业绩诉求跟踪指数加久期趋势或已逐步体现。
　　策略思考：债市生态格局迎来新变化，积极把握做多窗口
　　当前债市生态格局或已迎来新变化，短期超长债成交活跃度迅速提升或体现投资者做多情绪较强，且2025年以来债市跌多涨少，基金加久期放大收益提升业绩诉求较强。长周期视角下，公募基金指数化或推动投资者对指数跟踪更为紧密，指数久期当前同样处于上升通道，基于业绩诉求跟踪指数加久期趋势或已逐步体现。短周期与长周期方向共振或能形成趋势性行情，建议投资者积极把握做多窗口期。
　　风险提示
　　宏观经济政策出现超预期边际变化；机构行为大幅趋同并形成负反馈