要点:
　　1、打新规则:科创板打新制度放宽，打新机会有望增多。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，支持优质未盈利企业在科创板上市成为焦点。该政策主要扩大了科创板上市第五套标准适用范围，准许未盈利企业上市范围从生物医药领域，扩容至人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业。截止7月初，已有部分未盈利企业申请在科创板上市，该政策或有望激励更多的科技企业选择在科创板上市，增加机构网下打新的机会。
　　2、市场环境:6月机构参与询价数量边际回升，活跃度高于上半年平均水平。本月6支新股中共计3支属于TMT板块、2支属于新能源和汽车板块，科技与电新概念使相关新股获机构关注度较高。此外，6月20日光大理财通过混合类产品入围信通电子网下配售，标志着理财资金正式进入打新市场。伴随IPO政策持续转松，预计网下打新市场将吸引更多机构投资者参与，但这也可能使中签率保持在偏低的状态。
　　2、打新收益:6月对冲端与打新端收益同时回暖，策略整体收益环比提振。以2亿股票底仓为例，主板及双创板月度打新收益率约为1.02%，当月仅打新部分收益约为0.9%。5月策略回撤主要受制于IF贴水收敛的影响;而在6月分红除息扰动下，IF基差整体呈下行态势，对冲端获得了少量额外收益，同时本月主板上市的新股中，有三支首日涨幅都在2.5倍以上，单支个股贡献了较可观的绝对回报,使策略收益环比上升。
　　风险要素:IPO政策收紧、询价机构数量继续增多、新股破发率上升、IF贴水快速收敛。