最新动态及原因
　　7月1日，工业哇和多晶硅期货价格在前期抉速反弹后回落，主力合约分别下跌4.3%和2.4%，至765元/吨和270O元/吨。此前煤价上涨推升工业硅成本，带动畦价联动上行，并对多晶硅形成支撑。但近日煤价快速回落，成本支撑减弱。同时，前期哇厂突发减产带来供应紧张的情结在当前逐步降温。随着价格反弹，市场对停产产能复产的担忧升温，供应回升预期仍在，抑制了反弹空间，推动工业硅和多晶硅价格回落。
　　基本面情况
　　从基本面来看，近期大厂突发减产提升了价格支撑，若后续减产范围扩大，7月供需有望边际改善;反之，若企业快速复产，供应过剩压力仍难缓解。西南地区在丰水期的复产进度较往年偏慢，整体供应恢复节奏偏弱。但在价格反弹刺激下，部分硅厂已出现套保及复产意愿，供应端仍面临回升压力。需求方面仍偏弱。多晶硅开工小幅回升，但对工业对的需求增晶有限;有机硅产业链处于持续亏损状态，刚需采购为主;铝合金需求整体平稳，边际改善不大。库存方面，社会库存本周小幅去化，盘面性价比提升也带动仓单快速下降，但在供应压力未解的背景下，后续仍存在再度累库的可能。
　　多晶硅方面，供应端仍有复产预期。西南地区已有部分产能恢复，内蒙古的产能关停情况尚不明朗，新疆、青海部分产能也存在复产可能，预计-7月月度供应在10万吨以上。在尚无政策干预的局面下，优势企业或倾向通过技术路线增强竞争力，推动落后产能加速出清。需求端来看，终端潜在走弱风险不容忽视。1-5月光伏装机同比大幅增长，抢装动能释故较早，下游产品价格回落，反映下游阶段性过剩压力，若下半年装机节奏放缓，将反向拖累多晶硅需求。国内多晶硅供应有回升趋势，在供增需弱的基本面下，需警惕多晶硅价格短期冲高后的回落风险。此外，光伏行业“反内卷”的呼声不断加强，需关注后续政策动向及其对供需格局的影响。
　　总结及策略
　　总体来看，前期煤炭价格反弹叠加工业硅厂突发减产，阶段性推升了工业硅与多晶硅价格。但随着煤价近两日回落，成本支撑有所减弱，同时市场对供应端复产的预期仍存，硅价冲高后出现回落。本轮硅价反弹幅度较大，工业硅和多晶硅上游厂商可考虑逢高卖出进行套期保值。另外，在弱需求与复产预明持续的背景下，后续T业哇与多晶硅仓单库存或将由去化转为默积后续关注仓单转累库的节点，可考虑择机布局反套策略。
　　风险提示
　　风险因素:供应端超预期复产;供给端政策变动