供给端：上半年产量持续高位运行，主要系：1、期价下跌过程中出现的反弹给到较好的套保利润，且目前开工以锂辉石提锂为主，一体化产能利润尚可。2、锂精矿供给宽松并持续降价，叠加锂辉石提锂加工成本走低，进一步改善锂辉石提锂盈利水平。目前澳洲在产矿山尚未有减停产情况，预计锂精矿端将持续偏松，锂辉石提锂产量持续偏强，带动下半年碳酸锂供给延续扩张。进口端，预计后续碳酸锂月度进口量将在2万吨附近波动。
　　需求端：上半年新能源车产销量维持强势，抢出口下，出口量强势增长；三季度为淡季，叠加车企“反内卷”，预计新能源车优惠力度加码空间有限，下半年产销增速或均放缓。铁锂材料库存压力较大，在终端转淡下，选择去库稳产策略；三元材料产量趋稳，且低镍部分逐步被铁锂材料替代，预计后续三元材料产量将相对稳定
　　库存端:上半年社会库存呈高位累库，库存集中在下游环节。下游环节中，工厂对原料采取“刚需+少量多次”的策略，对价格支撑性不足;贸易商出现接仓单摊薄总体成本的操作，该部分库存仍需通过工厂才能实际去化。
　　投资建议
　　展望下半年，期价走势的关键驱动在于锂矿端的开工水平和需求端的采买节奏。三季度为新能源车淡季，且材料端库存水平较高，预计排产增幅将较小，多采取“刚需采买+多批少量”策略，对期价支撑性有限。四季度，新能源车旺季或有备货行情，支撑碳酸锂期价。但若过程中锂矿端开工不降的情况，价格反弹或给碳酸锂厂带来套保利润，进而刺激复产，预计期价震荡为主。
　　短中期:偏空
　　长期:5.3-6.5万元/吨区间震荡
　　风险提示
　　矿端扰动，关税扰动，资金扰动