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>> 国贸期货-宏观专题报告:PMI边际改善,隐忧犹存-250630
上传日期:   2025/6/30 大小:   626KB
格式:   pdf  共5页 来源:   国贸期货
评级:   -- 作者:   郑建鑫
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国家统计局公布的数据显示,中国6月官方制造业PMI 49.7,预期49.7,前值49.5。中国6月非制造业PMI 50.5,预期50.3,前值50.3。中国6月综合PMI 50.7,前值50.4。
  6月制造业PMI数据边际改善,表明随着国内一揽子金融政策效果逐步显现,中美经贸关系出现缓和,国内经济整体上延续改善势头,供需同步回暖,价格指数有所回升,但制造业仍未摆脱收缩(PMI指数仍处于荣枯线下方),小型企业与新兴产业压力突出,主要的矛盾仍然在于需求不足、价格疲软。
  展望未来,国内经济发展的隐忧犹存,一是,外部环境仍然复杂:美国的对等关税暂停期将在7月9日到期,而美国与主要国家的经贸谈判进展缓慢,后续政策走向存在巨大的不确定,可能会对出口和企业生产带来影响;二是国内内需也存在转弱的风险,一方面,房地产市场再度出现量价齐跌的局面,对经济仍存在较大的拖累;另一方面,新兴产业压力突出,中国战略性新兴产业PMI(EPMI)环比下降3.1个百分点至47.9%,创年内新低。预计下半年仍有望推出新一轮的增量政策,重点集中在扩大内需,改善物价,具体情况需观察7月份重要会议的部署。
  
 
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