主要观点：
　　华安观点：建议切换至活跃券把握债市左侧行情
　　当前债市的交易主线并不明确，整体顺风但在投资者高久期、高杠杆的情况下仍有利空因素扰动，基本面难空债市，央行对于资金面呵护意图较为明显，从近期的机构行为特征看，大行买短已经持续近1月，非银机构追涨情绪高昂，其他产品类净买入明显加大（去年7-8月表现类似），维持久期，持有10Y/30Y活跃券更有利于利好兑现时获取资本利得，以及利空出现时的及时止损。
　　卖方观点：情绪指数小幅回落，仍有超6成固收卖方看多债市
　　从市场情绪的角度出发，本周超6成固收卖方看多债市，情绪依然较为乐观，19家偏多、8家中性、2家偏空，其中：
　　① 66%机构均持偏多态度，关键词：7月是重要做多窗口（历史规律、经济走弱、资金宽松），7月债券供给压力小，跨季机构行为利好债市；
　　② 27%机构均持中性态度，关键词：陆家嘴论坛对资金利率进一步下行利好空间有限，经济在抢出口背景下仍有韧性，中美会谈存在超预期可能；
　　③ 7%机构均持偏空态度，关键词：股市带动债市利率上行，均值回归角度看利率上行。
　　买方观点：买方情绪连续两周回落，看多债市者降至5成以下
　　固收买方观点整体仍看多债市，但情绪指数已经出现两周回落。从当前市场买方观点来看，10家偏多，13家中性，1家偏空，其中：
　　① 42%机构均持偏多态度，关键词：资金宽松，三季度经济基本面或环比走弱。
　　② 56%机构均持中性态度，关键词：二季度货币政策例会降低宽信用预期，权益市场压制债市情绪。
　　③ 2%机构持偏空态度，关键词：收益率过低。
　　风险提示：
　　流动性风险，数据统计与提取产生的误差。