核心观点：
　　本周专题：宠物食品618延续强劲增长，表现显著强于大盘。据星图数据，2025年“618”购物节（2025年5月13日-6月18日）综合电商销售总额为8556亿元，同比增长15.2%，其中宠物食品全网销售总额75亿元，同比增长36.4%。随着宠主对肠胃调理、关节养护等功能性宠粮的需求不断上升，功能精细化成为国内宠物食品发展新趋势。据京东宠物618开门红战报，美毛靓肤粮成交金额同比增长超52%、肠道呵护粮同比增长超47%、清火宠粮增长超69%。国内龙头基于市场核心消费需求，通过对技术工艺、原料配方的持续创新升级，成功打造出多款爆品。同时，龙头公司聚焦直播平台、内容电商等新媒体渠道开展多种营销推广活动，纷纷交出亮眼答卷：（1）乖宝宠物：据星图数据宠物食品品牌618销售额排行榜，麦富迪618销售额分别位居天猫平台第5名、京东平台第2名、抖音平台第1名及快手平台第1名；弗列加特618销售额分别位居天猫平台第3名及抖音平台第4名。（2）中宠股份：据京东宠物618成交金额排行榜，顽皮位居猫零食/湿粮品类第3名、狗零食/湿粮品类第5名，Zeal位居狗零食/湿粮品类第4名。（3）佩蒂股份：据公司微信公众号，爵宴618全渠道GMV突破3800万元，同比增长52%，自播GMV同比增长170%；爵宴获天猫宠物狗零食热销榜第1名。近年来国产龙头凭借高标准供应链搭建，通过紧抓新工艺主粮、功能粮消费趋势及对原料配方的迭代升级推新破圈，加码多元化营销手段等积极布局宠粮市场，逐步实现从“国产替代”到“国产超越”，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
　　本周重要价格跟踪：（1）畜禽养殖：据搜猪网，6月27日，全国瘦肉型生猪出栏均价14.26元/公斤，周环比上涨1.5%，同比下跌23.4%；仔猪平均价523元/头，周环比下跌0.4%；白羽鸡方面，据博亚和讯，烟台地区毛鸡价格3.4元/斤,周环比下跌2.3%；鸡苗价格1.7元/羽，周环比下跌8.6%。黄羽鸡方面，据新禽况，6月18日，快速类国鸡4.61元/斤，周环比下跌3%；中速类国鸡价格5.36元/斤，周环比下跌5.5%；慢速类国鸡价格6.93元/斤，周环比下跌0.1%。（2）农产品：据Wind，本周国内玉米现货价2431元/吨，环比上涨0.6%，同比下跌1.5%；国内豆粕现货价2903元/吨，环比下跌3.7%，同比下跌11.8%；国内小麦现价2446元/吨，环比上涨0.2%，同比下跌2.3%；柳州白糖现货价6150元/吨，环比上涨0.8%，同比下跌5.5%。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险等。