股指期货
　　市场表现：6月27日，A股四大股指温和调整，其中上证指数下跌0.7%，报收3424.23点；深成指上涨0.34%，报收10378.55点；创业板指上涨0.47%，报收2124.34点；科创50指数下跌0.18%，报收988.21点。市场成交15,757亿元，较前日减少475亿元。行业板块方面，有色金属(+2.17%)，通信(+1.79%)，纺织服饰(+1.23%)涨幅居前；银行(-2.95%)，公用事业(-1.01%)，食品饮料(-0.8%)跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3,379/267/1,771。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-37、-117、-23、177亿元，分别变动+68、+49、-55、-62亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.94、73.93、39.36与27.57点，基差年化收益率分别为-11.39%、-8.76%、-6.97%与-7.07%，三年期历史分位数分别为28%、19%、18%及17%。
　　交易策略：短期股指贴水回归，当下方向暂不明确，可考虑配置中性策略；中长期限中，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：6月26日，国债期货收益率全线下行，活跃合约中，二债隐含利率1.355，较前日下跌1.5bps，五债隐含利率1.465，较前日下跌1.75bps，十债隐含利率1.578，较前日下跌0.55bps，三十债隐含利率1.91，较前日下跌0.50bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动-1.5bps；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动-1.75bps；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动-0.55bps；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-0.50bps。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放5,259亿元，货币回笼1,612亿元，净投放3,647亿元。
　　交易策略：期货端，长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期