市场表现：周二贵金属大跌，黄金一度跌破3300美元支撑，而白银盘中跌幅超过2%。
　　基本面：鲍威尔国会作证先鹰后鸽，先否定7月降息，后又强调可能通胀会不如预期强劲，通胀下行和劳动力市场疲软可能意味着提前降息；亚特兰大联储主席博斯蒂克表态偏鹰，称当前无需急于降息；芝加哥联储主席古尔斯比表示，过去三个月的通胀数据显示通胀压力并不明显；伊以停火生效。国内黄金ETF前一交易日流出，COMEX黄金库存1168吨，维持不变；上期所黄金库存18吨，继续微增，伦敦5月黄金库存8598吨；上期所白银库存1256吨，增加9吨，金交所白银库存上周库存1357吨，减少12吨，COMEX白银库存15501吨，增加91吨；伦敦5月库存增加500多吨至23367吨；印度5月白银进口约450吨左右。全球最大白银etf--iShares持有量为14750吨，维持不变。
　　交易策略：去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银反弹，5月光伏抢装潮单月装机近百GW，我们认为此数据与5月去库印证，后期将装弱，而近期价格上涨主要是投机资金拉涨，缺少基本面支撑，更多是资金从黄金外溢所致，考虑到今年白银工业用银扭转向下，依旧建议考虑长线布局空单或者择机做多金银比。
　　风险提示：贸易战反复