股指期货
　　市场表现：6月26日，A股四大股指温和调整，其中上证指数下跌0.22%，报收3448.45点；深成指下跌0.48%，报收10343.48点；创业板指下跌0.66%，报收2114.43点；科创50指数下跌0.57%，报收989.97点。市场成交16,232亿元，较前日减少163亿元。行业板块方面，银行(+1.01%)，通信(+0.77%)，国防军工(+0.55%)涨幅居前；汽车(-1.37%)，非银金融(-1.2%)，医药生物(-1.05%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,620/190/3,607。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-105、-167、32、239亿元，分别变动-168、-49、+94、+124亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为91.19、67.45、37.82与29.27点，基差年化收益率分别为-9.86%、-7.81%、-6.48%与-7.22%，三年期历史分位数分别为35%、24%、20%及17%。
　　交易策略：短期股指贴水回归，当下方向暂不明确，可考虑配置中性策略；中长期限中，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：6月26日，国债期货收益率涨跌不一，活跃合约中，二债隐含利率1.303，较前日下跌0.14bps，五债隐含利率1.461，较前日上涨0.36bps，十债隐含利率1.585，较前日上涨0.37bps，三十债隐含利率1.923，较前日下跌0.37bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动-0.4bps，对应净基差-0.026，IRR1.8%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动+0.5bps，对应净基差-0.036，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动-0.7bps，对应净基差0.037，IRR1.52%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-0.57bps，对应净基差0.128，IRR1.26%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放5,093亿元，货币回笼2,035亿元，净投放3,058亿元。
　　交易策略：期货端，长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。