◆价格回顾：上周铅价持续抬升，周五沪铅指数收跌0.55%至17126元/吨，单边交易总持仓8.32万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期跌15至2031.5美元/吨，总持仓15.18万手。SMM1#铅锭均价17000元/吨，再生精铅均价16950元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价10275元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得4.59万吨，据钢联数据，国内社会库存微增至5.03万吨。内盘原生基差-175元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得27.33万吨，LME铅锭注销仓单录得7.22万吨。外盘cash-3S合约基差-21.4美元/吨，3-15价差-57.7美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.179，铅锭进口盈亏为-724.91元/吨。
　　◆产业数据：原生端，本周铅精矿港口库存1.3万吨，工厂库存42.8万吨，折26.6天。铅精矿进口TC-55美元/干吨，铅精矿国产TC550元/金属吨。原生开工率录得66.21%，原生锭厂库1.3万吨。再生端，铅废库存8.2万吨，再生铅锭周产3.0万吨，再生锭厂库2.3万吨。需求端，铅蓄电池开工率68.77%。
　　◆总体来看：原生端供应维持高位，再生端供应延续紧缺，铅蓄电池价格止跌回升，下游蓄企采买边际转好，冶炼企业成品库存持续去化。近期LME铅7月到期合约多头持仓集中度较高，Cash-3S结构持续缓慢走强，铅价整体呈现偏强运行。但国内弱消费压制下预计沪铅跟涨幅度相对有限