近期行情重点关注
　　衰退预期交易压制需求预期。5月30日，美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求暂时恢复其关税政策，加深衰退预期交易。多个商品大幅下跌，橡胶和20号胶跌幅居前。2025年5月21日，欧盟对我国的乘用车及轻卡轮胎启动反倾销调查。5月23日，美国对欧盟加关税的预期，需求预期转空。4月7日胶价大跌就是由加关税引发的衰退预期引发。
　　◆焦煤是超跌反弹的龙头。焦煤的大幅上涨带动了橡胶的震荡反弹。短线中性操作思路，多做波段降成本。中期不必悲观，因胶价跌幅巨大，抑制供应，未来择机准备翻多。
　　橡胶RU要点小结：胶价震荡磨底不必悲观
　　◆需求：行业如何？轮胎厂全钢开工率65.64%(0.16%)。全钢胎库存偏高。
　　◆交易所+青岛库存74.39(0.75)万吨。
　　◆供应：泰国开割。云南、海南、开割。
　　◆中期供应预期分歧较大。部分认为减产。部分认为会部分增产。
　　◆市场预期后续仍有小规模的收储。
　　◆小结：
　　◆市场的逻辑是多头主要是泰国印尼供应减少等因素造成的减产预期。下半年上涨多于下跌。
　　◆空头的主要理由是宏观预期变差，供应增加预期。需求的现实平淡。
　　◆短期看宏观主导。5月21日，欧盟对中国轮胎双反调查，利空需求预期。
　　◆关注下游累库的进度和宏观因素。
　　◆中期看我们认为宏观政策预期，泰国供应是否放量，政策落实情况。
　　◆目前可中性思路，短线交易。中期准备转向多头，需要等待时机。关注多RU2601空RU2511，价差处于低位，可适当配置，波段操作。