周度总结——PX
　　◆价格表现：本周走势下跌后反弹，09合约单周下跌324元，报6752元。现货端CFR中国下跌28美元，报868美元。现货折算基差上升86元，截至6月27日为414元。9-1价差下降26元，截至6月27日为206元。
　　◆供应端：本周中国负荷83.8%，环比下降1.8%；亚洲负荷73%，环比下降1.3%。装置方面，盛虹负荷提升，威联石化检修，海外日本Eneos一套35万吨装置因故停车。进口方面，6月中上韩国PX出口中国24.3万吨，同比上升4.2万吨。整体上，国内检修季结束，后续检修量较少。
　　◆需求端：PTA负荷77.7%，环比下降1.4%，装置方面，逸盛新材降负。PTA检修季结束，短期内检修计划相对前期偏少，负荷偏高。
　　◆库存：5月底社会库存434.6万吨，环比去库16.5万吨，根据平衡表6月延续去库。
　　◆估值成本端：本周PXN截至6月26日为283美元，同比上涨21美元；石脑油裂差上升14美元，截至6月26日为80美元，原油大幅下跌。芳烃调油方面，本周美国汽油裂差较弱，美韩芳烃价差偏弱，调油相对价值走弱。
　　◆小结：本周地缘缓和后原油大幅下跌，带动PX跟随下跌，但由于较好的基本面支撑，PXN不断走强。目前PX检修季结束，负荷维持高位，但短期在流动性紧缩以及下游投产预期下PXN走扩，三季度因PTA新装置投产，PX有望持续去库。估值目前中性偏上水平，地缘缓和释放风险后，关注跟随原油逢低做多机会。