核心要点
　　核心要点：根据星图数据，2025年“618”购物节（25.5.13-25.6.18 VS 24.5.20-24.6.18）综合电商（全平台）销售总额8556亿元/+15.2%。其中：1）服饰：一线品牌强劲领跑，优衣库、UR等超50个品牌破亿，运动户外增长50%+；2）美护：618期间GMV达659.09亿元/+超10%，天猫平台中外资品牌仍占较大优势，可复美排名12（持平）、毛戈平（17名）和彩棠（20名）新上榜；抖音护肤品类韩束第1（持平）、珀莱雅第2（持平），彩妆品类中毛戈平第2（提升9名）。3）玩具潮玩：天猫618保持高增趋势，6个品牌破亿、“谷圈”诞生10余个千万级单品。4）黄金珠宝：高工艺黄金热销，其中老铺黄金淘系成交破10亿；5）家居类：国补叠加618带动国补品类成交额同比+116%，超9200个品牌成交翻倍、家居品牌源氏木语618期间的销售额10亿元+。
　　风险提示
　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　 2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　 3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。