核心观点：本周中信房地产指数下跌1.9%，沪深300下跌0.5%，板块跑输大盘。本周多地优化公积金政策，或为楼市销售注入动能，杭州、温州、西安推出公积金直付首付款；长沙、淄博上调公积金贷款额度。受益于优质地段去化率较高，本周核心城市土拍热度仍较高，上海、深圳、成都主城区地块溢价率均突破30%，同时深圳规定未开工出售型保障房可按比例调整为商品房，有望调动开发商积极性，加快城市更新项目推进。
　　市场回顾
　　重点城市本周一二手房成交同比下降，环比上升。本周重点29城新房成交面积191万方，环比上升10.1%，同比下降17.8%。重点13城二手房成交面积166万方，环比上升4.0%，同比下降1.7%。
　　百城新增供地同环比下降。本周百城新增宅地529万平，环比下降33.6%，同比下降45.1%。
　　行业要闻：1.统计局：1-5月份全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%；新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%。（国家统计局）2.深圳：已审批且未开工的出售型保障性住房，允许其40%调整为商品房。（中新网）
　　行业观点与投资建议：继续看好头部商管公司、物业管理公司、中介公司及布局核心城市的开发商。本周中信房地产指数下跌1.9%，沪深300下跌0.5%，板块跑输大盘。统计局数据显示5月单月全国商品房销售面积同比下降3.3%，降幅较4月扩大1.2个百分点；6月以来楼市销售动能仍有所减弱。上周国常会提出更大力度推动房地产止跌回稳后，本周多地优化公积金政策，或为楼市销售注入动能，杭州、温州、西安推出公积金直付首付款；长沙、淄博上调公积金贷款额度。受益于优质地段去化率较高，核心城市土拍热度仍较高，上海、深圳、成都主城区地块溢价率均突破30%，同时深圳规定未开工出售型保障房可按比例调整为商品房，有望调动开发商积极性，加快城市更新项目推进。重点推荐A股：招商积余、南都物业、新城控股、滨江集团、建发股份、南京高科、金地集团、招商蛇口，港股：华润万象生活、华润置地、龙湖集团、绿城服务、滨江服务、贝壳、建发国际控股、绿城中国、越秀地产等。
　　风险提示：房企销售及结转不及预期，物企外拓不及预期。