核心观点
　　本周中证REITs全收益指数上涨0.9%，收于1124.6。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨2.6%，经营权类REITs上涨0.3%，得益于近期保租房REITs扩募落地带来的分派率增厚，本周保租房板块整体涨幅超5%，其中4单项目涨幅超7%。此外，近期市场扩容提速，南方万国数据中心REIT、南方润泽数据中心REIT、华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农产业园REIT共4单项目在本周获批。4单项目质地均优良，租户稳定性强。两单IDCREITs的大租户多为头部互联网公司，租约期限长；华夏华电REIT 2022-2024年售热量波动幅度低于5%，运营稳定性强；创金合信首农REIT的租户中，快手、小米面积占比超90%，租户抗风险能力强。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，6月18日，证监会将批复全国首批两只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨0.9%，收于1124.6；全周加权日均换手率0.62%，较上周0.62%提升了0.00个百分点；日均成交金额为5.7亿元，较上周的5.5亿元上涨3.80%；2）本周产权类REITs上涨2.6%，经营权类REITs上涨0.3%；3）本周所有REITs子板块中，市政环保REITs涨幅最大为5.8%，保租房REITs以5.5%的涨幅紧随其后，高速公路REITs跌幅最大为0.9%；4）国泰君安济南能源供热REIT涨幅最大为8.1%；华安百联消费REIT跌幅最大为4.6%。
　　重要公告回顾：1）易方达深高速REIT：5月路费收入同比变动9.4%。2）中金中国绿发商业REIT：2025年6月13日为公众投资者最后认购日。3）工银河北高速REIT：解禁份额共计2.9亿份，6月30日解除限售；5月路费收入同比变动2.41%。4）华夏特变电工新能源REIT：解禁份额共计0.6亿份，7月2日解除限售。5）中金安徽交控REIT：5月路费收入同比变动15.63%。6）中银中外运仓储物流REIT：募集期为6月23日-6月24日，发售价格为3.3元/份。7）中金中国绿发商业REIT：网下投资者有效认购申请确认比例为0.4%。8）招商基金蛇口租赁住房REIT：董方同志自2025年6月19日起离任基金管理人副总经理一职。9）中金山东高速REIT：本次拟分配金额为人民币4900.0万元，占前述可供分配金额的100.0%。10）招商高速公路REIT：5月路费收入同比变动5.6%。11）华泰江苏交控REIT：5月路费收入同比变动19.34%。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。