投资要点：
　　我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积325.9万方，环比+22.9%，同比+12.6%。6月以来，新房二手房整体成交面积月度环比+30.3%，月度同比+0.8%。2025年年初以来，新房二手房整体成交面积年度累计同比+13.0%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积年度累计同比+25.0%/+6.7%/+6.6%。注:15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。(数据口径:本周为6月6日至6月12日，6月以来为6月1日至6月12日，2025年年初以来为1月1日至6月12日，下文同）
　　国常会提更大力度推动房地产市场止跌回稳。6月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
　　广深提振消费专项行动实施方案均涉及地产。1）广州：6月13日，《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，有序减少消费限制。优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。更好满足住房消费需求。推进利用专项借款购买存量商品房作为安置房。持续优化住房公积金使用政策，支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，进一步优化租房提取政策措施。2）深圳：近日，《深圳市提振消费专项行动实施方案》正式发布，推出39条措施提振消费。其中在租购房方面，《方案》提出，深圳扩大住房公积金使用范围，在本市范围内购买住房符合条件的，可申请提取一次住房公积金用于支付购房首付款。
　　重点公司公告：1）招商蛇口：5月公司实现销售金额173.1亿元,同比-9.0%；销售面积59.6万平方米，同比-24.8%；1-5月公司累计实现销售金额671.5亿元，同比-13.7%。2）万科A：截至6月12日，公司通过集中竞价交易方式已完成所有A股库存股的出售。出售股份数量为0.73亿股（占总股本0.61%），出售所得资金总额为4.79亿元。3）金地集团：2025年5月公司实现签约面积23.8万平方米，同比-51.92%；实现签约金额31.2亿元，同比-52.07%。2025年1-5月公司累计实现签约面积99.2万平方米，同比-49.31%；累计实现签约金额140.5亿元，同比-52.36%。4）新城控股：5月份公司实现合同销售金额约19.73亿元，同比-51.90%；销售面积约25.26万平方米，同比-56.12%。1-5月累计合同销售金额约88.36亿元，同比-55.27%，累计合同销售面积113.86万平方米，同比-58.40%。
　　投资建议：“止跌回稳”成为地产核心逻辑，我们认为地产基本面将迎来长期持续修复。看好地产板块配置机会。推荐保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注金地集团等。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。