研究结论
　　信用债周度回顾和观点：6月2日至6月8日信用债一级发行2737亿元，环比小幅提升；同时总偿还量1475亿元，环比缩减约1/3，最终实现净融入1262亿元。融资成本方面，上周AAA、AA+级平均票息为1.99%、2.18%，相比上一周分别持平和下行27bp。上周各等级短端收益小幅上行1bp左右，高等级上行幅度稍大，而长端则普遍下行，中枢约2bp。无风险收益率曲线整体下移2~3bp，最终各等级短久期利差普遍走阔4bp左右，而中长端则是在±1bp内窄幅波动。各等级期限利差继续收窄，收窄平约2bp，幅度环比持平，中高等级5Y-1Y收窄4~5bp；各等级利差多数收窄，幅度在2bp左右，仅5YAA-AAA利差走阔2bp。城投债信用利差方面，上周各省信用利差多数小幅走阔1~2bp，个别高估值区域略有收窄。各省份之间分化很小，贵州最多收窄4bp，辽宁也收窄2bp，其余变化均不大。产业债信用利差方面，上周各行业利差同样窄幅波动但整体倾向于走阔，走阔中枢约1bp和城投较为一致，房地产行业则是继续走阔14bp。二级成交方面，受节假日交易天数偏少影响，换手率环比下降0.75pct至1.01%，偏离10%以上均为房企债，折价频率高且幅度居前的地产主体主要涉及碧桂园。个体估值变化方面，走阔居前的房企依次为碧桂园、旭辉、时代控股和融侨。上周债市整体表现平稳，周五迎来明显下行，目前央行呵护意愿较强，但伴随利差的进一步收窄，信用债估值受利率债波动传导的风险仍在增大，流动性依然是值得重视的问题。在此阶段不建议再拉长久期，继续保持3Y左右下沉挖掘，相比前一周观点不变。
　　可转债周度回顾和观点：上周权益市场震荡上行，各主要指数均收涨，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨1.42%，沪深300上涨0.88%，中证1000上涨2.10%，创业板指上涨2.32%，科创50上涨1.50%，北证50上涨1.30%。行业方面，通信、有色金属、电子涨幅居前，家用电器、食品饮料、交通运输跌幅居前。日均成交额上行1143.05至1.21万亿元。转债显著跟涨，中证转债指数上行1.08%，平价中枢上行0.7%，来到96.0元，转股溢价率中枢下行1.0%，来到26.0%。日均成交额显著上行，来到640.75亿元。从风格看，中低评级、高价、小盘转债表现较好，高评级、大盘转债相对偏弱。当前数据真空期，权益观点多看震荡，长期视角看转债市场仍有配置诉求、底仓稀缺逻辑没变，并且当前转债估值相对中性，并未显著高估，在6月潜在的信用风险扰动下，建议留出仓位等待右侧加仓机会。
　　风险提示
　　政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预期；数据统计可能存在遗误