核心观点
　　资金面部分，未来一周，政府债净缴款规模上升，逆回购到期近万亿，考虑到央行对资金面的呵护态度，“熨平波动，合理充裕”的操作思路，资金面预计维持均衡偏松。
　　存单部分，未来一周，存单到期规模约1.2万亿，供给压力不小，央行投放中长期资金后，存单的发行压力边际减弱，存单收益率或呈现震荡下行走势。
　　机构行为部分，利率债二级成交总体并不活跃，基金展现了少量净买入需求，农商行转为少量净卖出。
　　流动性：央行提前公告投放中长期流动性，信号意义大
　　1、资金面部分：如何看待央行提前公告买断式逆回购操作？ 
　　第一，6月超4万亿存单到期以及政府债发行大月，存款利率调降后大行存款管理压力增加，季末月资金需求旺盛，相关资金缺口可能扰动资金面以及投资者预期。第二，此前买断式逆回购操作公布时间在月底，滞后于全月资金面运行，透明度较低，包括MLF、买断式逆回购、买卖国债在内的中长期流动性政策都在每月下旬或月底公告，政策沟通性有待提高。
　　月初央行保持惯例净回笼7天逆回购，回笼幅度较为克制。叠加此次提前预告买断式逆回购，近期操作均释放了央行对于资金面的呵护，考虑到本月共有1.2万亿到期量，信号意义大于实际投放。此次投放为3M期限，不排除后半个月二次投放6M买断回购的可能性。从效果上，类似于4月创新式续作MLF，此次利多信号市场反应较为乐观，资金利率明显下行，全周体感均衡偏松，同业存单和短债展现同步走势均有下行。
　　2、存单部分：供给端，过去一周存单净融资转负，银行负债压力下，存单一级利率小幅上行。需求端，核心买盘需求边际走弱，存单二级市场收益率周内震荡小幅下行。
　　机构行为：二级成交总体偏清淡
　　大行买债：大行维持住净买入10年以内国债的趋势，且买债期限集中在3年以内。对于政金债、地方债等券种则以净卖出为主；
　　利率债买盘：二级成交总体并不活跃，基金展现了少量净买入需求，农商行转为少量净卖出；
　　同业存单买盘：货基、股份行和券商是主要卖出方，其他产品、农商行、理财主要买入；
　　信用债买盘：信用利差小幅走阔的同时，信用债主要非银买盘力量分化。
　　风险提示
　　政策超预期变动；模型假设不精确；成交数据反映信息有限；政府债和存单融资超预期等。