投资要点：
　　风格层面，2025Q2，大小盘双驱轮动策略发出大盘信号,5月，大盘占优，相对小盘的月超额为0.56%。2025Q2，价值成长轮动策略发出价值信号;5月，价值占优，相对成长的月超额为3.40%。风格轮动模型预判获得持续印证，市场偏向大盘、价值风格。行业轮动模型层面，5月单因子多策略模型表现较优，月收益率为3.31%，相对基准的超额为0.33%。6月，单因子策略、复合因子策略推荐配置的多头行业均涵盖非银金融行业。
　　大小盘风格轮动Q2配置信号。根据2025年03月31日的最新数据，2025Q2，双驱轮动策略得出的综合分数为3，预测信号为大盘。
　　价值成长风格轮动Q2配置信号。根据2025年03月31日的最新数据，2025Q2，双驱轮动策略得出的综合分数为3，预测信号为价值。
　　行业轮动5月表现。使用行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子对各行业打分，分别构建复合因子策略及单因子多策略。5月复合因子策略的超额收益为-0.64%；单因子多策略的超额收益为0.33%。
　　行业轮动6月观点。单因子多策略推荐配置的多头行业为非银行金融、电子、银行。复合因子策略推荐的多头行业为非银行金融、医药、建材、基础化工、钢铁。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。