投资要点：
　　基于BL模型开发的全球大类资产配置策略和A股风格轮动策略表现稳定，6月建议配置A股+消费风格：全球大类资产配置策略回测期内年化收益为23.0%，夏普比率为1.44，其中2025年年化收益为49.7%。A股行业风格轮动策略2024年以来超额收益达到25.2%，2025年累计超额收益较上月提升0.5%。全球大类资产配置策略模型当前配置集中于A股，而A股行业风格轮动策略模型看好消费风格。
　　Black-Litterman模型是市场广泛使用的经典资产配置模型。我们基于该模型的特点，将宏观基本面观点融合于资产配置量化策略，针对全球大类资产轮动和A股风格轮动均提出了经过市场验证的有效模型。
　　全球大类资产配置策略和A股行业风格轮动策略表现稳定：全球大类资产配置策略回测期内年化收益达到23.0%，夏普比率为1.44，其中2025年年化收益为49.7%。A股行业风格轮动策略年化收益率达到20.6%，夏普比率为0.87。相对万得全A累计超额达到174.2%，2024年以来超额收益达到25.2%，2025年累计超额收益较上月提升0.5%。宏观基本面量化思想对于提升大类资产配置模型和风格轮动策略的效果起到了明显作用。
　　宏观量化策略模型建议6月重点配置A股+消费风格：全球大类资产配置策略模型（即引入汇率的宏观友好度观点BL模型策略）资产配置集中于A股，而A股行业风格轮动策略模型（即风格宏观友好度观点BL模型策略）更加看好消费风格。A股在对等关税冲击后持续修复，结合政策陆续出台与对美谈判阶段性成果，我们仍然看多A股短期表现。我们认为6月经济利好政策仍将持续出台，美国特朗普对外政策或受到内部权力制衡制约，对华立场或软化，我们看好A股短期表现。消费风格投资机会值得重视，建议关注用户增速较高的新消费企业，把握品类扩张红利。推荐主要满足Z世代情绪价值、且品类不断创新的新消费赛道：零售/化妆品/宠物经济/日用品/运动服饰/健康食品等。
　　风险提示：模型设计的主观性，分析维度存在局限性，历史与预期数据存在偏差，市场一致预期调整；策略模型未计入交易成本；黑天鹅事件等可能导致大类资产相关性增加，量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。