市场要闻与重要数据
　　1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌90美分，收于每桶60.94美元，跌幅为1.46%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌75美分，收于每桶64.15美元，跌幅为1.16%。SC原油主力合约收跌1.97%，报453元/桶。
　　2、美国至5月23日当周EIA原油库存-279.5万桶，预期11.8万桶，前值132.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存7.5万桶，前值-45.7万桶；汽油库存-244.1万桶，预期-52.7万桶，前值81.6万桶；精炼油库存-72.4万桶，预期48.1万桶，前值57.9万桶；原油进口-53.2万桶，前值11万桶；原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%，为2022年10月21日当周以来最高；除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%。（来源：Bloomberg）
　　 3、马来西亚种植与商品部部长Johari Abdul Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20。目前马来西亚全国实施10%的生物柴油强制掺混政策，而纳闽、兰卡威及砂拉越（民都鲁除外）已执行B20标准。马来西亚棕榈油局主席Mohamad Helmy Othman Basha指出，类似试点已在巴生北港、丹绒柏勒巴斯港、柔佛港及古晋港等多个主要港口展开。他强调，棕榈生物柴油的应用不仅能降低对化石燃料的依赖，还可惠及小型油棕种植者及相关产业链。目前，全球最大棕榈油生产国印度尼西亚已推行B40强制掺混计划，并考虑进一步提高至B50。（来源：Bloomberg）
　　4、哈萨克斯坦能源部：哈萨克斯坦无法削减石油产量。认为每桶70到75美元以上的油价对所有国家来说都是合适的。今年将至少产油9600万吨，希望进一步提高石油产量。（来源：Bloomberg）
　　5、伊朗外长阿拉格齐29日表示，“我们并不确定是否已到这一步”。阿拉格齐当天在社交媒体上发文说，伊朗真诚地寻求一个符合各方利益的外交解决方案。但要实现这一目标，需要达成一项全面终止所有制裁并维护伊朗核权利（包括铀浓缩）的协议。达成协议的途径在于谈判桌而非媒体。美国总统特朗普28日在白宫对媒体说，美国与伊朗“已经非常接近达成解决方案”，“现在情况随时可能发生变化，一个电话就能改变一切”，协议可能“在未来几周内”达成。（来源：Bloomberg）
　　6、初步装船数据显示，2025年7月，尼日利亚四种关键等级原油的平均出口量约为69.4万桶/日，低于6月计划装船量76万桶/日。这四个原油等级分别是Qua Iboe、Bonny Light、Bonga和Forcados。（来源：Bloomberg）
　　投资逻辑
　　本周美国迎来阵亡烈士纪念日，这也意味着夏季出行旺季正式启动，近期美国汽油库存快速下降，一方面汽油价格下跌刺激了部分消费，另一方面今年拉美、非洲等地的汽油需求坚挺，而丹格特、奥尔梅卡炼厂的运行尚不稳定，汽油裂解价差升至20美元/桶以上，不过随着炼厂开工率的季节性回升，汽油供应也会增加，这对汽油裂差产生压力，但在旺季支撑下汽油裂差仍将偏强运行。
　　策略
　　油价短期中性，中期空头配置
　　风险
　　下行风险：伊核协议达成，宏观黑天鹅事件
　　上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供