工业硅：
　　市场分析
　　2025-05-29，工业硅期货价格偏弱震荡探底，主力合约2507开于7320元/吨，最后收于7215元/吨，较前一日结算变化（-135）元/吨，变化（-1.84）%。截止收盘，2505主力合约持仓224146手，2025-05-29仓单总数为63868手，较前一日变化-418手。
　　供应端：工业硅现货价格弱稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8400-8500（-50）元/吨；421#硅在8900-9300（-100）元/吨，新疆通氧553价格7800-8000（-50）元/吨，99硅价格在7800-8000（-50）元/吨。昆明、黄埔港、天津、新疆、上海、西北地区硅价也部分走低。四川地区今日硅价暂稳。97硅今日价格同样走低。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11400-11600（0）元/吨。SMM报道，随着西北单体企业本周装置结束检修恢复生产，行业单体企业开工率有所上升，但端午节后，开工预计将受部分单体企业检修周期到来继续下降。SMM统计5月29日工业硅主要地区社会库存共计58.9万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库13.4万吨，较上周环比增加0.4万吨，社会交割仓库45.5万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加0.3万吨。本周社会库存增加以新疆、天津港和黄埔港地区仓库为主，四川、云南、上海等地仓库出货为主库存下降，多个仓库反馈周内货物进出尚可，总的社会库存表现增加。
　　策略
　　综合来看，基本面供应端西南丰水期复产推进供应压力激增，需求端疲弱，成本端原料及电价下跌导致成本坍塌，叠加行业高库存，价格跌势加剧，持续探底。短期内仍无利多驱动，预计盘面将继续偏弱震荡探底为主。近期持仓不断增加，关注空平减仓带来的波动风险。
　　单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保
　　风险
　　1、西北与西南产能复产情况；；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2025-05-29日，多晶硅期货主力合约2507震荡运行，开于35130元/吨，最后收于35280元/吨，收盘价较上一交易日变化0.92%。主力合约持仓达到78271（前一交易日79868）手，当日成交145339手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价32.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-34.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价29.00-31.00（0.00）元/千克；颗粒硅32.00-33.00（0.00）元/千克，N型料35.00-38.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存27.00，环比变化3.85%，硅片库存18.57GW，环比-2.00%，多晶硅周度产量21600.00吨，环比变化0.40%，硅片产量13.40GW，环比变化0.75%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.94（0.00）元/片，N型210mm价格1.28（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.08(0.00)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.25(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.27(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.69-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.69-0.69（0.00）元/W。
　　策略
　　单日多晶硅盘面价格受交割博弈支撑弱反弹，2507合约持仓量高企，可交割仓单稀缺，截至目前仓单注册仅470手，需注意加仓引发风险，但目前行业高库存对反弹空间又有所压制。基本面方面，当前多晶硅市场处于供需双弱格局，价格走势不确定性较大；随着首次交割临近，市场多空博弈加剧，价格预计宽幅震荡为主。需关注6月行业自律减产执行力度以及仓单注册量的变化，建议区间操作为主。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。