重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20380元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至120元/吨；中原A00铝价录得20310元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至40元/吨；佛山A00铝价录20230元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至-40元/吨。
　　铝期货方面：2025-05-29日沪铝主力合约开于20115元/吨，收于20200元/吨，较上一交易日收盘价上涨50元/吨，涨幅0.25%，最高价达20245元/吨，最低价达到20045元/吨。全天交易日成交168323手，较上一交易日增加34429手，全天交易日持仓207900手，较上一交易日增加4339手。
　　库存方面，截止2025-05-29，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.1万吨。截止2025-05-29，LME铝库存375075吨，较前一交易日减少2250吨。
　　氧化铝现货价格：2025-05-29 SMM氧化铝山西价格录得3290元/吨，山东价格录得3260元/吨，广西价格录得3290元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得370美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-05-29氧化铝主力合约开于2985元/吨，收于2964元/吨，较上一交易日收盘价下跌41元/吨，跌幅-1.36%，最高价达到2990元/吨，最低价为2923元/吨。全天交易日成交798647手，较上一交易日减少244681手，全天交易日持仓352989手，较上一交易日减少18319手。
　　市场分析
　　电解铝：美国关税短期多变造成铝价的波动，美国政策扰动的不可预测性需要警惕。现货市场方面，社会库存继续快速下滑，现货市场升水坚挺。基本面方面，供应端海内外并无利空因素，消费的可持续性在6月可能出现变化，5月份光伏消费下滑的情况下社会库存依旧表现为强势去库，但进入6月份随着抢出口的结束和消费前置的结束，消费强度将会受到考验。铝棒和铝板带箔产量均环比出现回落，国内即将进入传统消费淡季。当前行业利润丰厚，若无超预期利多刺激，铝价向上突破难度或许将会增加，同时需要警惕成本坍塌的风险，关注社会库存变化。
　　氧化铝：现货市场方面，贵州氧化铝以3350元/吨价格成交5000吨。氧化铝盘面价格继续偏弱走势，现货价格表现强势，盘面对现货大幅度贴水，仓单库存降至14万吨并有继续下滑的可能，关注仓单变化。几内亚方面暂无新的扰动，假设Axis矿山全部停产，全年铝土矿供应依旧不存在缺口。8月之前中国铝土矿到港量难受影响，虽然受几内亚扰动矿价反弹，但短期供应充足缺乏持续上涨动力，按铝土矿73美元/吨计算，行业利润依旧修复显著，前期检修减产项目复产概率大，周度产量已经明显环比回升，预计社会库存不久将会止跌回升
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动