◆生猪：
　　5月27日辽宁现货13.9-14.6元/公斤，较上一日涨0.1元/公斤；河南14.2-14.8元/公斤，较上一日涨0.1元/公斤；四川14.1-14.4元/公斤，较上一日涨0.1元/公斤；广东15-15.6元/公斤，较上一日稳定，今日早间全国生猪价格稳中偏强。5月中下旬养殖端加快出栏节奏，生猪出栏体重高位回落，供应压力逐步释放，月底月末养殖端或惜售，且局部地区调运政策影响，市场挺价情绪增强，低位二次育肥滚动进场仍存。需求端，临近端午节备货需求增加，不过天气转热，猪肉消费淡季，且屠企利润仍亏损，需求增量有限，短期供需继续博弈，猪价低位存支撑，震荡加剧，关注企业出栏节奏、二育进出情况、体重变化。中长期来看，能繁母猪存栏2024年5-11月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，5-9月供应呈增加态势，根据仔猪数据，2024年11-2025年2月仔猪同比增加，二季度出栏压力仍大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下，猪价仍有下跌风险，关注二育介入造成供应后移、冻品出入库以及饲料价格波动对价格的扰动；2024年12月开始，生猪产能有所去化，但行业有利润，去化幅度有限，处于均衡区间上限，四季度供应压力仍大，远期价格承压。策略上，盘面贴水提前兑现弱势预期，底部有支撑，但供应增加且后移背景下，猪价上方仍承压，短期低位震荡。07压力位13700-13800、支撑位13000-13100；09压力位14000-14200、支撑位13300-13400，待反弹压力位逢高空。（数据来源：农业部、我的农产品网）
　　◆鸡蛋：
　　5月27日山东德州报价2.9元/斤，较上日涨0.1元/斤；北京报价3.2元/斤，较上日涨0.11元/斤。短期随着端午临近，鸡蛋性价比尚可，终端消费预计增加，渠道及下游采购需求或增加，叠加淘汰有所加速，缓解供应压力，预计对蛋价形成支撑，不过5月新开产量较大，供应压力仍较大，且南方天气不利鸡蛋存储，节后进入梅雨季节，渠道采购心态偏谨慎，需求承接或相对有限，整体端午节日有利好，但高供应叠加天气，蛋价走势承压。中期来看，25年2-4月补栏量依旧较高，对应25年6-8月新开产蛋鸡较多，养殖企业经过前期利润积累，抗风险能力增强，产能出清或需要时间，整体高补苗量下，远期供应增势或难逆转，关注近端淘汰情况。长期来看，经过上半年养殖利润不佳传导，养殖端补苗积极性有所下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度换羽淘汰及鸡病情况。短期端午节提振，蛋价存支撑，不过供应较为充足叠加需求转弱，蛋价走势承压，三季度供需双增，区间操作为主，四季度供应压力或有所缓解，关注近端淘汰及鸡病情况。策略建议：07进入6月后限仓，谨慎追空，关注3020-3060压力表现；08、09大逻辑偏空对待，等待反弹逢高做空为主，08关注3750-3800压力，关注饲料端及淘汰扰动；10关注逢低多机会。关注消费情况、淘鸡、各环节库存等因素（数据来源：蛋e网、同花顺）
　　◆油脂：
　　5月26日美豆油主力7月合约无报价，因为公共假期交易所休市。马棕油主力8月合约涨0.05%收于3829令吉/吨，受美豆油期货走强的支持。全国棕油价格跌60-360元/吨至8400-8650元/吨，豆油价格跌70-100元/吨至7900-8100元/吨，菜油价格跌10吨至9350-9780元/吨。
　　棕榈油方面，MPOB4月报告显示马棕油库存增至高于市场预期的187万吨，影响偏空。5月1-25日马棕油出口数据小幅改善，航运数据显示环比增长7.34-11.63%。但是产量增幅继续放缓，SPPOMA预估5月1-25日产量仅仅环比增长0.73%。由于出口增幅大于产量增幅，5月马来库存累积可能低于市场预期。不过从大趋势来看，直到10月前产地都处于季节性累库阶段，后续库存预计将会持续上升，施压价格。此外主产国棕油6月出口税劈叉：印尼上调6月出口税，但马来反而下调6月出口税。多空拉锯之下，预计马棕油短期震荡，08合约在3800-4000区间内运行。国内方面，5-6月棕油到港量预计都大于20万吨。不过大量到港期尚未到来，国内库存恢复的速度仍然偏慢，截至5月23日当周仍处于33.87万吨偏低水平。
　　豆油方面，EPA否认白宫将为小炼厂发布13.6亿加仑的生物燃料掺混豁免额度，生物柴油政策再度转向，打破之前的悲观预期。加上阿根廷大豆核心产区近期降雨过量可能导致减产、美国中西部大量降雨预报可能拖慢播种，美豆下方有支撑。但是EPA公布的2026年生物燃料掺混量可能低于市场预期，45z法案也有待参议院通过，未来美国生柴政策的不确定性仍存，和南美旧作大豆上市压力，一起限制美豆上涨高度。预计以上多空因素的博弈下，美豆07合约短期在1050-1080区间内震荡。国内方面，5-7月的国内大豆到港量预计达月均1000万吨左右，当前进口大豆已经逐渐开始压榨，豆油库存止跌回升至69.72万吨。由于二季度大豆到港压力非常庞大及开机率逐步提升，国内豆油后续累库预期较强。
　　菜油方面，当前加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求维持强劲，旧作库存继续下滑，供需持续收紧。新作方面，加国25/26年度菜籽播种加速，萨斯喀彻温及阿尔伯塔省播种进度已经过半。但是本周加拿大