据新华社北京5月19日电，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对“十五五”规划编制工作作出重要指示强调，坚持科学决策民主决策依法决策，高质量完成“十五五”规划编制工作。据各集团公众号发布，5月23日中国航空工业集团召开“十五五”规划编制推进会；5月23日，中国航发召开中长期发展战略及“十五五”规划首场研讨会。复盘“十四五”规划《纲要》部署加快国防和军队现代化，在对“十四五”期间国防建设加快的预期下，2020年三季度国防军工板块迎来估值切换。
　　5月21日，在回答法新社记者提问“美国总统特朗普宣布了在美建造‘金穹’导弹防御系统计划的最新细节，披露该计划有250亿美元额外资金，三年后系统将投入使用，在陆地、海洋和太空部署尖端技术。中方对此有何评论”时，外交部发言人表示，我们敦促美方尽早放弃发展和部署全球反导系统，以实际行动增进大国战略互信，维护全球战略稳定。据央视网5月17日报道，中国首款“蜂群母舰”无人机“九天”预计今年6月底完成无人机首飞任务。5月19日至23日，国防军工（中信）指数成分股涨幅前十标的为：烽火电子（上涨22.54%，下同）、四创电子（13.16%）、国科天成（13.14%）、海格通信（12.84%）、银河电子（7.34%）、捷强装备（6.60%）、国光电气（6.47%）、海兰信（6.44%）、航天彩虹（4.56%）、爱乐达（3.91%）。主要为雷达等信息化装备、无人机、核工业产业链标的。
　　新华社主管的《环球》杂志在2024年12月23日刊载文章《2025国际形势：变乱交织中加速演进》，文章写道：2024年的世界，国际局势变乱交织，地缘冲突延宕升级，“脱钩断链”愈演愈烈，全球南方加快崛起，百年变局的大势走向愈加清晰。文章列举了国际热点事件在2025年或将发生新的变化，包括：特朗普“卷土重来”；东欧地区冲突在“停”与“战”中持续；欧盟谋求战略自主的进程已经加速，欧盟也大力推进“永久结构性合作”、联合武器采购等议程，强化自身应对安全威胁的能力；叙利亚突变给本已动荡不已的中东局势再添不确定因素；亚太地缘政治格局也进一步复杂化为地区发展带来新挑战。2025年国际地缘政治事件发生频率或将显著增加，潜在军事冲突将大幅提升A股军工板块热度。
　　此外，从基本面角度出发，2025年是“十四五”收官之年，行业需求已迎来结构性反转并将延续至2027年。2023年以来受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，显著延后的方向有望迎来系统性修复、爆发式增长。据中国军网3月9日报道，习总书记在解放军和武警部队代表团全体会议上发表重要讲话引起热烈反响：只争朝夕、笃行不怠，坚决扛起“十四五”规划收官的历史重任；更新理念、科学统筹，切实增强规划执行的系统性整体性协同性；各司其职、勠力同心，汇聚形成军地落实规划的强大合力。习总书记3月7日下午在出席十四届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，实现我军建设“十四五”规划圆满收官，对如期实现建军一百年奋斗目标，对以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，都具有重要意义。要坚定信心、直面挑战，落实高质量发展要求，如期完成既定目标任务。习总书记指出，要加紧解决规划执行中的堵点卡点问题，强化跨部门跨领域跨军地统筹，强化政策运用和供给，增强政策取向和工作指向一致性，全力畅通规划执行链路。要善于运用现代管理理念和方法手段，持续完善战略管理制度机制，增强规划执行的系统性、整体性、协同性。
　　重点投资方向展望：1）2023年以来需求延后显著的部分导弹武器，产业链相关企业如菲利华、航天电器、新雷能、航天电子、楚江新材、盟升电子等。2）2023年以来需求延后显著的信息化及中小型装备方向，如探测装备（航天南湖等）、元器件及检测服务（苏试试验、中航光电）、中小型飞机（洪都航空、中无人机、航天彩虹等）、中小型弹药（高德红外等）、远火（北方导航）等。3）穿越“十四五”、面向“十五五”持续高成长的消耗类武器方向（如导弹、远程火箭弹、精确制导炸弹、巡飞弹等），产业链相关企业如菲利华、高德红外、航天电器、北方导航、理工导航、国博电子、雷电微力、长盈通、洪都航空、新雷能、芯动联科、国科军工、国泰集团等。4）产业趋势向上的武器装备出口（军贸）方向，相关企业如航天南湖、国睿科技、航天彩虹、中无人机等。5）稳健的主机平台及核心配套，如中航沈飞、中航成飞、中航西飞等。6）无人装备等新兴产业领域。
　　风险提示：1）部分装备需求释放低于市场预期；2）装备价格压力影响部分企业盈利水平；3）西部超导、国博电子、中科星图、复旦微电为兴业证券做市企业。