股指期货
　　本周A股市场整体呈现"上有压力、下有支撑"的震荡格局，主要宽基指数在年内反弹高位区间反复拉锯。前半周市场在政策预期支撑下维持韧性，后半周随着获利盘兑现压力显现，主要指数出现明显调整，中小盘风格调整幅度尤为突出。
　　政策面托底与经济修复预期的博弈构成市场核心矛盾。一方面，货币政策宽松预期持续发酵，中央汇金及国有资本逾千亿增持计划强化了市场底部支撑。另一方面，从4月初以来股指市场整体已部分兑现政策对冲以及中美贸易摩擦谈判预期，前期反弹积累的浮盈压力逐步释放，进一步向上反弹动能较弱。
　　资金行为分化显著，微观结构隐现过热风险。杠杆资金情绪趋于谨慎，清明节后融资余额未随指数反弹同步回暖，同时中央汇金为代表的护盘资金在沪指3300点上方逐步收敛干预力度，政策托底动能边际减弱。市场微观结构出现预警信号，中证2000与沪深300成交比价升至历史峰值，显示中小盘股拥挤度过高。结合政策真空期延续、4月经济数据未超预期以及中美关税谈判僵局，市场缺乏突破性驱动因素，中小盘指数短期面临估值挤压压力。
　　展望后市，待市场充分消化调整压力后，在区间震荡下沿位置买入配置。