本文主要利用量化回测的方式详细探讨了期指多头滚贴水和基于ETF期权合成标的升贴水构建量化择时策略两个方面的问题。结果表明：
　　在期指处于贴水状态（剔除分红）下，长期滚动持有IC和IM当月合约，能够显著跑赢标的指数和对应ETF。如2015年4月中证500指数期货上市以来，长期滚动持有IC当月合约累计收益率为142.5%，同期中证500指数-27.8%，南方中证500ETF复权收益率-14.19%，且超额收益稳定。
　　当前IC当月和当季合约剔除分红后年化升贴水率分别在-9.54%和-10.81%，IM当月和当季合约剔除分红后年化升贴水率分别在-17.22%和-15.21%，均处于历史低位区，对于长期多头的投资者而言，利用期指多头代替相关ETF投资不仅可以获取大幅贴水优势，而且占用资金亦将更低。
　　同时，引入ETF期权合成标的升贴水相关概念，利用其作为市场情绪指标对相关ETF和股指期货进行量化多头择时。结果表明：经过择时后的量化多头，不仅显著跑赢了标的指数和相应期货多头，而且大幅降低了历史最大回撤。