行情回顾
　　期货：5月23日，UR2509收于1827元/吨，周跌2.66%。
　　现货：5月23日，山东中小颗粒尿素价格1862元/吨（-39），河南中小颗粒尿素价格1868元/吨（-39），山西中小颗粒尿素价格1840元/吨（-42），广东中小颗粒尿素价格2003元/吨（-94）。
　　价差：UR9-1价差收于74元/吨（-15）；山东-河南价差收于-6元/吨，广东-山西、广东-河南分别收于163元/吨、135元/吨。
　　基差：主流区域基差走强，具体来看，山东基差35元/吨（+11）、河南基差41元/吨（+11）、广东基差176元/吨（-44）、山西基差13元/吨（+8）。
　　运行逻辑
　　产量或高位波动。下周，龙华（80万吨/年）装置或计划检修，晋煤恒盛（60万吨/年）计划重启。
　　若工需无明显改善，则需求总体较前期走弱。农需后期或有所改善，临近旺季，复合肥企业积极出货，库存压力预计有所缓解，但上半年用肥高峰已过；三聚氰胺、脲醛树脂等工需一般。
　　尿素年自律出口数量200万吨左右，具体出口细节待确定。
　　综合来看，尿素供应高位波动，需求总体或较前期转弱，200万吨/年出口量或难以驱动企业有效去库，盘面或偏弱运行。
　　推荐策略
　　参考区间1450-2000元/吨，盘面或偏弱运行
　　风险点
　　需求大幅转弱、装置集中检修、宏观风险