原油：旺季预期VSOPEC+增产，油价盘整
　　【行情回顾】：上周五国际油价有所企稳，WTI上升0.54%，Brent下降0.36%，SC下降1.69%。
　　【基本逻辑】：核心驱动，近期主要驱动集中在夏季消费旺季即将到来，但OPEC+增产进入实施阶段，原油供给逐渐增加，且消息传言7月OPEC+将继续大幅增产，油价偏震荡。供给方面，当地时间21日，美国国务卿卢比奥表示，雪佛龙石油经营许可证将按照计划于5月27日到期；JODI公布数据显示，沙特3月原油产量升至896万桶/日，较上月小幅增长0.11%，原油出口量环比下降12.11%至575万桶/日。需求方面，IEA维持2025年全球原油需求增速不变为74万桶/日，将2026年需求增长上调7万桶/日至76万桶/日；EIA最新月报预计2025年全球石油需求为1.037亿桶/日，上月预测值为1.036亿桶/日。库存方面，EIA最新数据显示，截至5月16日当周，美国战略原油储备增加74.3万桶/日至4.004亿桶，商业原油库存增加132.8万桶至4.4316亿桶，库欣原油库存减少45.7万桶至2344万桶，汽油库存增加80万桶至2.255亿桶，馏分油库存增加60万桶至1.041亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油长期供给过剩，油价波动区间维持在55-65美元。短周期走势：近期有所企稳，下方存一定支撑，走势偏震荡。SC关注【445-465】。