1、全球大豆市场：
　　本周美豆最新种植进度数据显示，种植进度达到66%，远高于去年同期和五年均值，市场机构调增美豆种植面积预估。此外，未来十五天美豆地区暂无干旱风险，利空美豆价格。此外，美生柴政策不及预期，导致美豆价格承压。本周阿根廷布宜诺斯艾利斯省出现暴雨导致积水及减产预期，带动内外盘价格反弹。但未来几日暂无降雨，有利于土壤积水消除，且未来十五天，阿根廷大豆地区整体降雨不足，产量影响预计非常有限。
　　 2、国内市场方面
　　供应库存端：5月至7月国内大豆到港月均1000万吨以上，近日国内油厂开机持续恢复，截止本周最新库存数据显示，港口及油厂大豆库存大幅攀升，高于过去五年同期，油厂豆粕库存环比小幅回升，由于目前饲料企业库存偏低，存在补库需求，5月豆粕累库幅度预计有限。总体来看，国内大豆及豆粕供应环境改善，进入季节累库周期。消费端：下游生猪，二季度三季度生猪存栏稳定，蛋鸡，肉禽方面存栏同比小幅增加，饲料消费预期较为乐观。后市关注：美生柴政策对豆油端影响美豆种植天气中美贸易进展
　　总结：中美贸易大幅缓和，但23%的关税仍令美豆性价比偏低，实际利空较小，情绪利空。市场价格焦点转入集中到港及美豆种植。美豆种植顺利，且有种植面积继续增加的风险。豆粕短期基本面偏空，操作上以逢高看空思路为主，但由于中美贸易关系尚未彻底修复，因此下档存在技术支持。短期大区间震荡行情。本周阿根廷暴雨带动价格反弹，实际减产影响预计有限，追多操作谨慎。