【供需概况】：从钢材自身供需数据来看，目前矛盾并不明显。螺纹低需求背景下保持了低库存，热卷需求维持较旺盛的局面，库存去化良好。出口也维持较强的状态，并未受到外围市场影响。但行情也缺少向上的持续驱动，宏观层面暂时进入平淡期，政策难以带来明显提振。需求端后期面临季节性淡季，难出现超季节性表现。在钢厂维持较好利润的背景下，铁水产量维持高位，意味着钢材整体供应较高。而一旦需求下滑，铁水减量将令原料压力上升，进而进入负反馈逻辑。
　　【策略建议】：短期市场供需相对均衡，呈现上有压力下有支撑的局面，后期或延续区间运行的状态。而从中长期角度看，仍存在出现负反馈行情的可能。从操作角度看，仍然建议顺应下行趋势操作，反弹做空。
　　期现方面，后期需求面临季节性回落，正套头寸建议平仓，并可布局反套头寸。
　　【风险与关注】：关税政策变化、产业政策变化、需求恢复情况、炉料端扰动等。