原油：地缘缓和VS宏观面改善，油价盘整
　　【行情回顾】：上周五国际油价企稳反弹，WTI上升1.34%，Brent上升1.41%，SC下降2.25%。
　　【基本逻辑】：核心驱动，近期油价走势主要受美伊谈判与中美关税下降影响，地缘对油价利空，宏观面利好油价，多空拉锯，油价盘整。供给方面，北达科他州监管机构主管称，该州盈亏平衡油价一直都在每桶55-60美元之间，当前油价下降，石油生产商开始放缓产量，减少钻井平台；IEA在月度报告中表示，预计今年全球石油供应量将增加160万桶/日，较之前的预测增加38万桶/日；4月份印度从美国进口原油量升至33万桶/日，是2024年4月的两倍，美国成印度第四大原油供应国。需求方面，IEA维持2025年全球原油需求增速不变为74万桶/日，将2026年需求增长上调7万桶/日至76万桶/日；EIA最新月报预计2025年全球石油需求为1.037亿桶/日，上月预测值为1.036亿桶/日。库存方面，EIA最新数据显示，截至5月9日当周，美国商业原油库存增加了350万桶至4.418亿桶，战略原油储备增加52.8万桶至3.997亿桶，汽油库存减少100万桶至2.2471亿桶，馏分油库存减少320万桶至1.0355亿桶。
　　【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油长期供给过剩，油价波动区间维持在55-65美元。短周期走势：企稳反弹，走势偏震荡。SC关注【455-475】。