1、伦敦现货黄金冲高回落，周度上涨2.65%至3326.46美元/盎司，盘中一度冲击前期历史高点位置；现货白银宽幅震荡，上涨2.25%至32.717美元/盎司；金银比运行至101附近。截止5月6日美国CFTC黄金持仓显示，总持仓较上周统计增仓546张至452414张；非商业持仓净多数据减仓821张至162497张。Comex库存，截止5月9日黄金库存周度下降65.98吨至1217.83吨；白银库存增加143.17吨至15663.14吨。
　　2、数据方面，美国一季度GDP环比下滑0.3%，为2022年以来首次负增长，主要受进口激增（创五年新高）和净出口拖累影响，显示经济内生动力减弱；据纽约联储4月调查，美国民众的三年期通胀预期从3%上升至4.2%，创近三年新高，就业市场信心下滑。美国财政部长贝森特重申，美国财政部正处于“预警轨道”，并重申美国政府永远不会违约，并承诺财政部不会使用“花招”绕过债务上限。另外，美国财政部拍卖420亿美元10年期国债，整体结果稳健，多个指标健康。另外，美联储年内第三次议息会议上再次宣布暂停降息，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变。联储声明称，经济不确定性“进一步”增加，“失业率上升和通胀上升的风险已增加”，重申经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。鲍威尔称，高关税可能导致通胀和失业率上升，现在判断通胀和失业的风险哪种更严重为时过早；当前货币政策有适度限制性，潜在的通胀前景良好，观望是很明确的决定。地缘政治方面，地缘政治方面，欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施，英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留10%基准关税；印巴宣布停火。
　　3、特朗普“对等关税”政策冲击全球贸易体系，美债收益率与美元指数同步回落，市场对美元体系稳定性担忧支撑黄金避险需求。但周内金价快速回涨后再现快速下跌行情，表明市场分歧在逐渐加大。当前黄金投机多头拥挤度偏高，容易触发技术性抛售，关注金价冲击历史高点的表现，若能快速突破将进一步拓宽上行空间，否则价格恐进一步回落，操作上多看少动。投资者应关注中美贸易谈判走向以及全球地缘冲突的表现，若两大因素进一步走向缓和，也可能推动黄金进一步回落整理。对于白银而言，工业品和黄金表现同时影响银价，但金银比回归预期下，银价或相对坚挺，总体仍偏向于维持逢低买入操作。